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股指期货基础知识
引领期市创新共创投资价值

内容提要
期货基础知识
1
股指期货基础知识
2
沪深300期指合约及相关规则
3
4
沪深300指数简介

期货基础知识
期货交易的产生
期货交易的定义和特点
期货的种类
我国的期货市场

期货诞生于美国芝加哥,自19世纪美国芝加哥期货交易所成立以来已有160年的历史。
期货的产生

芝加哥谷物市场
期货的产生
第一个期货市场产生于芝加哥(CBOT)。
起因:
19世纪中期,芝加哥是美国最大的谷物集散地,大量的农产品在芝加哥进行谷物的买卖。在农产品买卖过程中,由于粮食生产的季节性突出,引发了严重的季节性供求矛盾,各方交易者承担了巨大的价格波动风险
农场主
谷物经销商
贸易商和加工商
价格随季节波动巨大,交易者承受风险

芝加哥谷物市场
农场主
谷物经销商
贸易商和加工商
农场主的苦恼:
在收获季节农场主都运粮到芝加哥,市场供过于求导致价格暴跌,使农场主常常连运费都收不回来。而到了第二年春天谷物匮乏,加工商和消费者难以买到谷物,价格飞涨。
农场主的期待:
建立一种有效的市场机制以防止价格的暴涨暴跌,建立更多的储运设施。
期货的产生

芝加哥谷物市场
农场主
谷物经销商
贸易商和加工商
谷物经销商的苦恼:
他需要向银行贷款以便从农场主手中购买谷物储存,在储存过程中要承担着巨大的谷物过冬的价格风险。
经销商的期待:
减少向银行的贷款,预防由于提前买粮而承担的价格风险(先向贸易商签订合同)。
期货的产生

芝加哥谷物市场
农场主
谷物经销商
贸易商和加工商
芝加哥的贸易商和加工商的苦恼:
价格风险大,成本控制难度大,难以提前规划和安排经营。
贸易商的加工商的期待:
锁定成本,避免价格上涨风险
期货的产生
咙***
芝加哥谷物市场
农场主
谷物经销商
贸易商和加工商
远期交易诞生。各方通过互相签订采购及供货合约,提前锁定了价格,规避了价格波动风险。
后来在对交易效率,交易成本,履约信誉等方面改进的需求下,远期交易演变成了期货交易。
期货的产生
规避价格风险的
需求
规避价格风险的
需求
规避价格风险的
需求

期货交易
1、定义:
期货交易是在交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。
2、特点:
商品合约化:期货交易是合约的买卖,双方在成交时并非凭现货,而是通过既定的标准化合约成交,实物商品不直接进出期货市场。
合约标准化:期货合约是标准化合约,其唯一的变量就是价格,其它要素如:数量、质量、交货时间和地点都由交易所统一规定。
交易集中化:期货交易必须是集中在公开场合(交易所内)自由竞价进行,而非私下成交。
双向机制和对冲机制:建仓方式可买可卖,可以对冲平仓避免实物交割
保证金制度和杠杆机制:期货交易是以5-10%的保证金作为担保进行交易,因此具有以小博大的杠杆作用。
期货交易的定义和特点