投资财务分析报告.doc

投资财务分析报告.doc凯雷集团投资分析
—安凯客车、中通客车

指导教师:廖海波学生:彭文
学号:081407045
目录
一、前提假设和结论………………………………………………3
1、前提假设
2、结论
二、背景材料………………………………………………………3
三、发展战略……………………………………………………3
四、企业能力的分析………………………………………………3
1、盈利能力分析……………………………………4
2、偿债能力的分析…………………………………6
3、营运能力的分析…………………………………7
4、成长能力的分析…………………………………9
5、竞争能力的分析…………………………………11
五、报表质量的分析………………………………………………13
1、资产质量分析……………………………………13
2、资本结构质量分析………………………………15
3、利润质量分析……………………………………16
4、现金流量质量分析………………………………19
六、风险分析…………………………………………………21
1、外部环境分析…………………………………………21
2、内部环境分析…………………………………………21
3、主要的风险提示………………………………………22

一、前提假设和结论
1、前提假设
1)、财务数据资料是真实正确
2)、资料主要来源于中国上市资讯网和新浪财经网
3)、以市盈率进行定价,净利润连5年的增长率为63%。, ,
4、)安凯的动态市盈率=股价/每股收益*(1+净利润增长率)^n=
估价=*=
2、结论:1、安凯更利于新能源建设,投资安凯能获得的良好的未来收益
2、根据计算可以7元左右的价格买入。
3、值得注意的是安凯有操作利润的嫌疑,存在一些关联交易。

二、背景材料
2008年的奥运会,“绿色奥运”的招牌倒是成了国内新能源车的“走秀场”, 上海世博会的召开要求更多的能最大程度地降低污染的排放,还能畅通自如地运行在城市中的新能源客车。这种需要也反应了我国客车的以后的发展趋势,反应了企业在新能源客车具有很大的利润空间。因此各大公司纷纷投入这一项目。
中通客车控股股份有限公司是一家规范的股份制公司,具有近四十年专业生产大中型客车的历史,于2000年1月13日在深圳证券交易所成功上市,是我国客车行业最早的上市公司之一。目前,,,。公司现有员工3000多人,总占地面积68万平方米,主要生产设备1300台(套),拥有荷兰BOVA公司完整的制造技术和具有国际先进水平的生产线,具有年产万台以上中高档豪华大客车的生产能力。中通客车以“诚信、服务、品质、创新”为经营方针,以“发展并使自己对人类富有价值”为使命,求真务实,开拓创新,坚持“与人类发展同步,永续良好到伟大”,努力打造服务民生与造福社会的优秀企业,致力于把中通客车发展成为“一个充满活力并具有鲜明个性;一个行业内不可或缺、极具创新和创业精神的企业;一个立足于行业前沿为社会和客户提供价值的企业”。
安徽安凯汽车股份有限公司是安徽安凯汽车集团有限公司独家发起,以募集方式设立的上市公司,是国家定点生产高、中档, 大、中型豪华客车及客车底盘的大型企业。安徽安凯汽车股份有限公司(以下简称“安凯公司”)成立于1997年7月22日,7月25日在深圳证券交易所挂牌上市(股票代码000868),其前身合肥淝河汽车制造厂始建于1966年。截止2008年,公司拥有总资产30亿,客车及底盘年综合生产能力14200辆,员工3000余人,公司主要产品有“安凯”、“”牌12米、10米、9米、、11米、10米、。其中HFF6-120K35型豪华客车引进德国奔驰集团EVOBUS公司最新技术,是代表当今世界客车发展最新水平的顶级产品。公司恪守“保持技术领先,制造一流客车,满足用户要求,不断追求完美”的质量方针,竭诚为用户提供国际先进、国内领先的客车产品和最优质的服务。
三、发展战略
1、中通客车

1) 发展战略:多元化发展战略
2、安凯客车
1)发展战略:差异化战略

三、公司进行投资的能力的分析
1、盈利能力分析
销售毛利率
2009/12/31
2008/12/31
2007/12/31
2006/12/31
2005/12/31
安凯客车

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