金融案例分析.ppt

金融案例分析.ppt“绿城中国”财务案例分析
队名:Dragonheart
成员:李玉梅李芬芬
赵振江许富江
案例导入
从“海航收购传言”、“信托门”、“香港退市传言”到“地方政府拨款救急”,数月来,绿城中国一直处于舆论的风口浪尖。不巧的是,国家连续出台“限购”、“限贷”政策,使得商业银行对绿城的信贷大门收窄。然而绿城中国一直以来都实施积极的扩张战略,持续增加土地储备,如果激进的规模扩张,必然需要大量资金的支持。因此,如何融资成了“绿城”最大的困境。
绿城中国投资政策
投资战略
模式
投资活动
评价
投资规模
绿城中国的负债增长是它扩大规模的主要推动因素
成长性分析

2. 资金不足
自2006年上市以来每年购入大量的土地储备,新开工与竣工总建筑面积也在逐年递增,一直在进行扩张的投资策略。
由表看出,在08年的去化率仅达一半,2010年较09年也明显回落,2011年上半年的去化率更是不足四成,以及惊人的楼面地价,弥补不了大额的投资支出,使得绿城中国向三四线城市进行土地储备。
成长性分析
由上图可以看出,绿城中国的存货周转率与流动资产周转率都呈明显的下降趋势,存货与流动资产给企业带来的价值增值相当有限。企业的营运指标与06年刚上市时相比有大幅跌落,营运现状不容乐观,尤其值得注意的是存货的周转率,逐年降低说明公司的销售出现了困难,绿城的销售回笼资金的速度很慢。
运营能力分析
筹资之路
2006
主要通过IPO融资
2007
主要通过负债资本筹集
2008~至今
主要通过信托融资
2006年
2006年1月18日,境外合作资金,可转换债券
尚未上市的绿城获得JP摩根以及Stark Investment作为战略投资者入股2000万美元,。
2006年7月13日,公开上市
。
2006年11月,发行高息债券
发行7年到期的约4亿美元的高息债券,。
2007年5月7日, 配股
绿城中国通过瑞银及摩根大通,,。
2007年5月15日, 发行可转债
()的可换股债券。
2007年10月24日,银团贷款
,内容为与4家银行签订为期39个月之银团贷款协议,。
2007年