万科投资价值分析.doc

西南财经大学天府学院
2014 届
本科毕业论文
论文题目: 万科投资价值分析
学生姓名: 唐宾谦
所在学院: 西南财经大学天府学院
专业: 会计学(CPA方向)
学号: 41005244
指导教师: 陈雪

2014 年 5 月
西南财经大学天府学院
本科毕业论文原创性及知识产权声明
本人郑重声明:所呈交的毕业论文(设计)是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文(设计)的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文(设计)引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文(设计)成果归西南财经大学天府学院所有。
特此声明。
毕业论文(设计)作者签名:
作者专业:会计学
作者学号:41005244
年月日
西南财经大学天府学院本科学生毕业论文(设计)开题报告表
论文(设计)名称
万科投资价值分析
论文(设计)来源
自选
论文(设计)类型
B
导师
陈雪
学生姓名
唐宾谦
学号
41005244
专业
会计学(CPA方向)
一、调研资料的准备
[1].《自由现金流量折现法在企业价值评估中的运用初探》汤志敏,《青年科学》,2010第8期
[2].《基于现金流量法的企业价值评估》李郑巧、张彤,《中国管理信息化》,2011第17期
[3].《我国房地产上市公司投资价值分析》[J] 鞠颂,《市场周刊(理论研究)》,2008(07) [4]. [4].《万科财务报表分析及其价值研究》毕芳、孙红梅,《财会研究》,2013年02期
[5].《我国上市公司投资价值的财务指标分析》[J]付艳玲、孙忠伟,《魅力中国》,2009(10)
[6].《基于财务指标体系的中国上市公司投资价值分析》[J]刘建容、潘和平,《管理学家》
二、选题的依据及意义
随着我国经济发展,金融市场也得到了飞速发展,人们对于理财投资的认识也愈加深入。人们对公司进行投资时,首先考虑的就是公司的内在价值。而研究企业的内在价值,不仅可以对其经营业绩有所了解,同时也可以对其未来的发展进行预测,这也就为投资者在对公司进行投资时提供了基础。房地产一直都是我国的热门行业,近年来,我国对房地产行业政策的相继推出,导致这个热门行业再次受到人们的热切关注。而万科则是房地产行业中的佼佼者,本文将以万科为例,希望将自己所学知识通过运用自由现金折现模型对其内在价值进行评估,同时对折现模型的实用性和操作性进行验证。
三、研究内容及思路
1、阐述论文研究背景和意义
2、介绍自由现金流量的基本理论与计算方法
3、对万科基本情况进行简单介绍
4、运用自由现金流量折现模型对万科进行历史业绩评估,并预测其未来业绩。
5、通过运用自由现金流量折现模型估算万科公司价值
6、通过比较得出结论
四、完成论文(设计)条件的因素
1、导师的指导和帮助 2、图书馆以及网上查阅相关信息资料
3、对办公软件操作熟悉,如:word、excel 4、四年所学专业知识的运用
五、任务完成的阶段内容及时间安排
2013年11月20日前:完成开题报告
2013年12月20日:完成文献综述
2014年1月20日前:完成论文的粗纲
2014年3月20日前:完成论文终稿,上交论文准备答辩。
2014年3月25日—5月30日:进行毕业论文(设计)答辩
指导教师签名: 日期:
论文(设计)类型:A—理论研究;B—应用研究;C—软件设计等;
摘要
近年来,中国经济得到飞速发展,金融市场和经济制度也得到逐步改善,人们理财观念日益加深,同时因为对投资了解程度的深入,人们在选择企业进行投资时,也更加关注企业本身的内在价值。
房地产行业一直是我国的热门行业,随着“国五条”等政策的推行,这个热门行业再次吸引了人们的热切关注。而作为房地产行业中龙头老大的万科,也随着政策的相继推行,对其未来发展方向做出了相应的改变,使万科注入了新的活力,也让投资者们对万科投以更大的关注,同时万科的内在价值也就具有了更大的分析价值。本文采用了自由现金流量折现法对万科的企业价值进行评估的应用研究。
本文运用实证分析研究,通过对万科历史数据,如公司财务报告等使用自由现金流贴现模型来估计该公司的投资价值。最后根据计算出的公司价值与13年底万科的股价进行比较,对模型运用的结果进行检验,并对万科投资的可行性进行分析,与此同时,也将通过自由现金流分析方法用于操作和实践的过程对其操作性和实用性进行评估。
关键词:实证分析价值评估自由现金流量折现模型

Abstract
With the development of economic reforms, China's capital market continues to b