财务管理第五节 营运资金管理.ppt

财务管理
黄河水利职业技术学院
财经系李冠军
黄河水利职业技术学院
本章重点内容
本章属于财务管理的重点章节,涉及现金、应收账款、存货管理以及流动负债管理。
(1)营运资金战略的种类及特点;
(2)最佳现金持有量的确定;
(3)应收账款的信用政策决策;
(4)存货控制决策;
(5)流动负债管理。
一、营运资金的定义及特点
(一)营运资金的概念
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
(二) 流动资产与流动负债的分类
项目
分类标准
分类
流动资产
按占用形态
现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货
按在生产经营过程中所处的环节
生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产
流动负债
以应付金额是否确定
应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债
以流动负债的形成情况
自然性流动负债和人为性流动负债
以是否支付利息
有息流动负债和无息流动负债
自然性流动负债是指不需要正式安排,由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债;
人为性流动负债是指根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。选项D属于人为性流动负债。
【例题·多选题】企业在持续经营过程中,会自发地、直接地产生一些资金来源,部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债,如( )。


【答案】ABC
(三)营运资金的特点
1. 来源具有灵活多样性;
2. 数量具有波动性;
3. 周转具有短期性;
4. 实物形态具有变动性和易变现性。
(四)营运资金的管理原则
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;
;
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二、营运资金战略
主要解决两个问题:
企业运营需要多少营运资金流动资产投资战略;
如何筹集企业所需营运资金流动资产融资战略。
(一)流动资产的投资战略
1. 流动资产投资战略的种类
紧缩的流动资产投资战略
(1)维持低水平的流动资产与销售收入比率;
(2)更高风险、高收益。(解释清楚)
宽松的流动资产投资战略
(1)维持高水平的流动资产与销售收入比率;
(2)较低的投资收益率,较小的运营风险。

影响因素
具体表现
企业对风险和
收益的权衡
(1)一个企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资战略。保守,选择宽松的流动资产投资战略;偏重更高的盈利能力而承担风险,选择紧缩的流动资产投资战略;
(2)银行和其他借款人对企业流动性水平非常重视。如果公司重视债权人的意见,会持有较多流动资产。
产业因素
销售边际毛利较高的产业,宽松信用政策可能提供更可观的收益。
影响企业政策
的决策者
(1)运营经理和销售经理分别喜欢高水平的原材料存货及产成品存货;
(2)财务管理人员喜欢使存货和应收账款最小化。
(二)流动资产的融资战略

分类特点永久性流动资产销售处于最低水平时,对流动资产的最基本的需求水平。
波动性流动资产当销售发生季节性变化时,超过永久性流动资产水平的额外流动资产。