全球艺术品投资基金案例.doc

全球艺术品投资基金案例
近些年来中国艺术市场发展迅猛,成交量逐年增大,艺术品价格更是节节攀升,以“F4”为代表的中国当代油画更是在世界艺术市场上创造了无与伦比的“天价神话”……使越来越多的人开始关注到艺术品所具有的投资价值。与此同时中国的金融领域不断开放,国外艺术品投资方面的一些理念逐渐被国人所了解,经济的发展使一些手头富裕,但不熟悉艺术市场运作规律的投资人迫切希望通过专业运作、专家咨询和职业管理的艺术品投资基金进军艺术市场。艺术与投资、金融携手的愿望在当代中国立刻掀起了关于艺术品投资基金的讨论,一时间相关媒体积极宣传报道,银行、咨询机构、拍卖行和商业画廊纷纷跃跃欲试。
2007年6月,中国民生银行首先举起了“艺术品投资理财”的旗帜,相继推出“艺术品投资计划”1号和2号基金产品,同时积极推动中国艺术公益事业的发展,不断加大在艺术领域的投资力度。2008年10月,媒体报道国内管理咨询及投资银行业巨鳄“和君咨询”联手西岸圣堡国际艺术品投资有限公司,共同发起的艺术品投资基金“和君西岸”即将投入运营,使中国艺术品投资基金的历史再续新篇。若首期业绩理想,“和君西岸”还将陆续推出多期基金产品,必将在国内艺术品市场掀起更大的投资热潮。
然而,中国当代艺术市场和艺术品投资基金的发展尚不完善和成熟,艺术品投资基金即使在欧美发达国家也属于20世纪80年代逐渐兴起的新鲜事物,投资艺术市场可能面临着较大风险,巨额投资能否带给投资人希望的回报?此外,投资基金的发行使越来越多的投机资本涉足艺术领域,其所作所为是否会加速中国艺术市场泡沫的膨胀,最终引发彻底崩溃的恶劣结果?就这些问题,本文试图纵览21世纪欧美各国新兴艺术基金的发展状况及其投资理念,希望能对中国当代艺术品投资基金的发展有所借鉴。金融界的冲动
艺术品投资和传统的股票、债券投资相比,其实并不是一件没有风险就可以赚钱的简单事。日本20世纪80年代的经济泡沫曾催生了各种眼花缭乱的投机行为,资金的涌入使艺术市场达到了繁荣的顶峰,成交价格在数年之内屡创新高,日本人购买的印象派作品至今仍然保持着国际艺术市场的天价记录,但此后国际艺术市场逐渐趋于清冷和平淡。除此之外,也没有证据表明其它地区的艺术品投资比传统领域更容易赚钱,因此即使在欧美发达国家,艺术品投资基金并没有像中国人想象的那样过度发展,只有少数公开发售的基金从概念走到了实际操作层面。
银行界的基金经理们经常谈论英国铁路工人养老基金(the
 British Rail Pension Fund)在美术品投资领域的成功经验,但真正去效仿的并不多见。第一支在金融界建立的艺术品投资基金是由大通银行(Chase Manhattan)的分支机构负责管理的大通艺术基金(Chase Art Fund)。1989年大通基金获得30亿的担保,并通过巴黎银行艺术品投资顾问机构主办的巴黎银行基金 (BNP Paribas Fund)投资艺术品。但是由于收藏费用增加导致成本过高,以及最初制定的销售计划没有适应市场环境的改变,投资艺术品的损失惨重,达到资产40%的8百万美元。
大通艺术基金的挫败并没有使金融界的经理们彻底失望,8百万美元对金融界的巨鳄来说并不十分严重,大通艺术基金的全部损失还不及某些对冲基金2007年内的亏损。艺术市场的发展再次激起了基金经理们攫取利润的欲望。新