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文档列表
文档介绍
证券投资学
衍生金融工具
孙家瑜
1
导读
英国的巴林银行为什么会倒闭?
我们为什么更加关注石油的期货价格?
股指期货会给中国股市带来什么?
2
3
3
权证
内容提要
衍生金融工具简介
债券的创新
存托凭证
期货与期权
4
衍生金融工具(financial derivative instrument)
衍生工具是指由相关资产的未来价值衍生出来的,由两方或者多方达成的一种和约。
衍生金融工具则是指以杠杆或信用交易为特征,以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生出的金融产品
衍生金融工具的产生与发展
5
衍生金融工具的特征:
依存于传统金融工具
杠杆性的信用交易
衍生证券的作用:
转移风险
价格发现
投机
6
6
权证
内容提要
衍生金融工具简介
债券的创新
存托凭证
期货与期权
7
期货
期货合约( Futures Contracts)是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。
合约中规定的价格就是期货价格(Futures Price)。
股指期货
反映了一个假想的股票组合的价值变化,是以股票价格指数为标的物的期货交易,是金融期货产生的最晚一个品种。
20世纪70年代,股票市场经历了二战后最严重的一次危机,在1973-1974年的股市下跌中道琼斯指数跌幅达到了45%,投资者意识到在股市下跌中没有适当的管理金融风险的手段,开始研究用于规避股票市场系统性风险的工具。
8
1982年2月,美国商品期货交易委员会(CFTC)批准推出股指期货。同年2月24日,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出了全球第一只股指期货合约——价值线综合指数期货合约;4月21日,芝加哥商业交易所(CME)推出了S&P 500指数期货合约。
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衍生金融工具
孙家瑜
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导读
英国的巴林银行为什么会倒闭?
我们为什么更加关注石油的期货价格?
股指期货会给中国股市带来什么?
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权证
内容提要
衍生金融工具简介
债券的创新
存托凭证
期货与期权
4
衍生金融工具(financial derivative instrument)
衍生工具是指由相关资产的未来价值衍生出来的,由两方或者多方达成的一种和约。
衍生金融工具则是指以杠杆或信用交易为特征,以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生出的金融产品
衍生金融工具的产生与发展
5
衍生金融工具的特征:
依存于传统金融工具
杠杆性的信用交易
衍生证券的作用:
转移风险
价格发现
投机
6
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权证
内容提要
衍生金融工具简介
债券的创新
存托凭证
期货与期权
7
期货
期货合约( Futures Contracts)是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。
合约中规定的价格就是期货价格(Futures Price)。
股指期货
反映了一个假想的股票组合的价值变化,是以股票价格指数为标的物的期货交易,是金融期货产生的最晚一个品种。
20世纪70年代,股票市场经历了二战后最严重的一次危机,在1973-1974年的股市下跌中道琼斯指数跌幅达到了45%,投资者意识到在股市下跌中没有适当的管理金融风险的手段,开始研究用于规避股票市场系统性风险的工具。
8
1982年2月,美国商品期货交易委员会(CFTC)批准推出股指期货。同年2月24日,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)推出了全球第一只股指期货合约——价值线综合指数期货合约;4月21日,芝加哥商业交易所(CME)推出了S&P 500指数期货合约。
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