第三讲 信息披露制度的基本模式和框架课件.ppt

第三讲上市公司信息披露制度基本模式与框架
学****要求:通过本章学****应了解证券监管体制的基本模式;明确公司信息披露制度的基本框架体系;掌握我国资本市场上市公司信息披露制度具体内容。
学****内容:
证券市场监管体制
信息披露制度的框架体系
一、证券市场监管体制
从理论上讲,上市公司信息披露制度的基本模式与一个国家的证券监管体制相对应的,不同的证券监管体制会形成不同的信息披露制度。
㈠集中立法型
㈡自律型
㈢中间型
㈠集中立法型
集中立法型:
指政府通过制定和实施专门的证券市场管理法规,并设立专门的全国性证券监管机构对证券市场进行统一管理的一种证券监管体制。
美国是集中立法型的典型代表,此外还有日本、加拿大、韩国、巴西、埃及等。
1、特点:
集中立法的监管体制(模式)强调立法管理,具有专门的、完整的、全国性的证券市场管理法规。
设立统一的、全国性的证券监管机构并承担监管职责。
2、优点:
(1)、由于其法规、机构均超脱于证券市场的当事者之外,能更严格、公平、有效地发挥其监管作用;
(2)、重视立法管理,使其管理手段更具严肃性和公平性;
(3)、全国性管理机构可以协调全国的各证券市场,防止出现由于群龙无首、过度竞争而引起的混乱现象;
(4)、管理者的相对超脱地位,使其更注重保护投资者利益。
国会
证券交易委员会
联邦储
备体系
证券商协会
地方证券
监管机构
各类证券
中介机构
证券
交易所
证券
结算机构
3、美国证券监管框架(集中立法型)
4、SEC(Securities and mittee)
1)SEC是统一管理全国证券活动的独立的最高管理机构。
根据《证券交易法》,SEC具有准立法权、准司法权和独立执法权,专门行使全面监管全国证券发行和交易活动的职能。SEC的宗旨是寻求最大的投资者保护和最小的市场干预,限制证券活动中的欺诈、操纵、过度投机和内幕交易等活动,维护证券投资者、发行者、交易者等各类市场参与者的正当权益,通过一个公开而公平的投资信息系统,促成正确的投资选择和最佳的资源配置。
2)SEC的主要职责
(1)负责制定、解释并修订相关证券活动的法规政策并组织贯彻实施。
(2)管理所有证券发行和交易活动,维护证券市场秩序和市场统一,检查各类不良证券发行和交易行为并执行相关措施。
(3)负责监管全国证券市场的信息披露系统,组织并监督证券市场收集发布各种有关证券发行和交易的信息。
(4) 管理证券商、投资银行、投资公司等从事证券活动的金融机构与个人。
(5)监督指导证券交易所、证券业协会等的经营、管理活动。
5、联储体系有权制定信贷限额,影响证券市场上的信用交易,并为联邦政府及机构提供证券保管服务。
美联储是美国联邦储备委员会的简称,其职能实际上就是“美国中央银行”。美联储成立于1913年,由全美12个地区的联邦储备银行组成。
美联储负责制定美国的货币政策,包括规定存款准备率、批准贴现率、对12家联邦银行和其他会员银行及持股公司进行管理与监督。