工程经济基础】设备租赁与购买方案的比选.doc

一、设备租赁与购买的影响因素
1、设备租赁的概念
设备租赁:是设备使用者(承租人)按照合同规定,按期向设备所有者(出租人)支付一定费用而取得设备使用权的一种经济活动。
2、设备租赁的类型及特点
(1)融资租赁
贵重设备,不能随意终止和取消租约。
(2)经营租赁
临时使用设备,能在通知对方后的规定期限内终止或取消租约。
(3)租赁特点
①优点:资金短缺时可以使用先进设备;减少或避免设备陈旧的风险;保持资金流动;享受税上的利益。
②缺点:无改造、处置设备的权力;不能用于担保和抵押贷款;租金总额高于购置费;长年租金形成长期负债。
3、影响设备租赁或购买的主要因素——P81-82
(1)项目的寿命期或设备的经济寿命
(2)租赁设备的租金:支付时间、方法及数额
(3)融资租赁应采用的方式:贷款、发行债券
(4)经营费用减少或折旧费和利息减少的关系
(5)企业是长期需要该设备,还是短期需要该设备
支付方式、筹资方式、使用方式
二、设备租赁与购买方案的分析方法
1、设备租赁与购置方案分析步骤
(1) 根据实际情况,提出设备更新的投资建议
(2)拟定方案:购置或租赁
(3)分析与筛选方案
财务能力分析-支付方案
设备技术风险、使用维修特点分析
(使用时间长短、承担风险大小等)
(4)定量分析并优选方案
2、设备经营租赁方案的分析
(1)设备经营租赁方案的净现金流量
净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金-所得税率×(销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金)
(2)租赁费的组成
租赁费用:租赁保证金、租金和担保费。
租赁保证金:由承租人交纳、出租人占用的租赁保证金因被占用而导致承租人的损失。
租金:出租人得到租金需要对租赁资产进行补偿和收益;承租
人支付的租金,要保证能从产品生产中得到补偿,并获
得利润。
担保费:租赁人要求承租人请担保人对租赁交易进行担保,避
免承租人财务危机时对租赁人带来损失。
承租人付给担保人一定数额的担保费。
(3)租金计算方法
①附加率法
R=P/N+P(i + r)
R—租金;P—租赁资产的价格:N—出租人预定的总租期数;
i—与总租期数对应的折现率;
r——附加率,由设备的技术经济和租让、付费条件确定。
②年金法
每期期末支付租金:R=P(A/P,i,N)
每期期初支付租金:R=P(F/P,i,N-1)(A/F,i,N)
R=P(A/P,i,N)/(1+i)
例题:某企业从设备租赁公司租借一台设备。设备原价格为68万元,总租期5年,每年年末支付租金,折现率为10%,附加率为4%,每年租金为多少?
解:(1)附加率法
R=P/N+P(i + r)=68/5+68(10%+4%)=
(2)年金法
每期期末支付租金:
R=P(A/P,10%,5)=×68=
每期期初支付租金:
R=P(F/P,10%,4)(A/F,10%,5)=
R=P(A/P,i,N)/(1+i)=
3、购买设备方案的分析
(1)设备购买的现金流量分析:
净现金流量=销售收入-经营成本-设备购置费-贷款利息-与销售相关的税金-所得税率×(销售收入-经营成本-折旧-贷款利息-与销售相关的税金)
设备租赁的现金流量分析:
净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金-所得税率×(销售收入-经营成本-租赁费用-与销售相关的税金)
4、设备租赁与购置的经济比较——互斥方案的选优
比较差异部分:
设备租赁——所得税率×租赁费用-租赁费用
设备购买——所得税率×(折旧+贷款利息)-设备购置费-贷款利息
比较方法:NPV——n不同;NAV——n同;
判断依据:税后收益大或税后成本小的方案优。