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西南财经大学期权期货及其他衍生品4章节ppt课件.ppt
文档分类:
金融/股票/期货
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文档介绍
西南财经大学期权期货及其他衍生品4章节ppt课件.ppt
第4章应用期货(远期)构建套期保值策略(即对冲策略)
目录
运用远期和期货进行套期保值
运用远期与期货进行套利与投机
运用远期(期货)进行套期保值的类型
多头(买入)套期保值(Long Hedges)
运用远期(期货)多头进行套保
适合担心价格上涨的投资者,锁定未来买入价格
空头(卖出)套期保值(Short Hedges)
运用远期(期货)空头进行套保
适合担心价格下跌的投资者,锁定未来卖出价格
案例1
运用期货或远期进行套期保值,消除了价格风险,但并不保证盈利。
完美/不完美的套期保值
完美的套期保值
完全消除价格风险
远期(期货)的到期日、标的资产和交易金额等条件的设定使得远期(期货)需与现货恰好匹配
不完美的套期保值
无法完全消除价格风险
常态
基差风险 I
1 单位现货空头+1 单位期货多头的套保收益
1 单位现货多头+ 1 单位期货空头的套保收益
b0 总是已知的
b1 决定了套保收益是否确定,是否完美套期保值。
基差风险 II
分解
完美的套期保值
期货标的资产与被套期保值的现货相同
到期日与现货交易日相同
不完美的套期保值
现货与标的资产不同(交叉套期保值):
日期不一致:
两者出现其一,就无法实现完美的套期保值
基差风险 III
基差风险描述了运用远期(期货)进行套期保值时无法完全对冲的价格风险。
但通过套期保值,投资者将其所承担的风险由现货价格的不确定变化转变为基差的不确定变化,而基差变动的程度总是远远小于现货价格的变动程度,因此不完美的套期保值虽然无法完全对冲风险,但还是在很大程度上降低了风险。
西南财经大学期权期货及其他衍生品4章节ppt课件 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.
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yzhlya
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1.22 MB
时间
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2018-10-16
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