六、货币市场.ppt

2018/10/18
武汉大学经济与管理学院 LiYanli
货币市场
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——货币市场的特点和功能
——货币市场构成
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第一节货币市场的特点与功能
一、货币市场的特点
1、交易对象是短期金融工具,流动性、安全性较高,不过获得的收益也有限
2、货币市场是批发市场,单笔交易金额较大,且交易频繁,市场的主要参与者是机构投资者
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二、货币市场的功能
1、货币市场为经济主体调剂短期资金余缺提
供了重要的交易平台
2、货币市场利率在利率体系的构造中占有十
分重要的基础地位
3、货币市场的完善程度直接影响着中央银行
实施货币政策的有效性
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第二节货币市场的构成
——同业拆借市场
——票据市场
——国库券市场
——回购协议市场
——大额可转让定期存单市场
——货币市场共同基金
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一、同业拆借市场
(一)同业拆借市场的形成和发展
1、同业拆借概念:
金融机构(除中央银行以外)之间以货币借贷方式进行的短期融资活动。
Inter-bank Lending/Borrowing
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2、形成原因:
①中央银行实行的法定存款准备金制度是推动同业拆借市场形成的直接原因
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②银行之间每天进行票据交换时,也需要彼此融通清算中出现的资金余缺
最早的同业拆借市场——美国联邦基金市场。
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(二)同业拆借的方式和利率
1、按是否通过中介进行交易,可分为:
①由专业中介机构(如拆借经纪公司或短资公司)充当交易媒介的拆借方式
②通过兼营或代理性的中介机构(如大银行或证券经纪人)进行拆借
③拆借双方直接联系成交
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2、根据拆借的保障方式,可分为:
①有担保拆借(以担保人或担保物作为信用保障,这类拆借多采用证券回购方式)
②信用拆借(用于拆借期限较短,拆入方资信较好的情况)