如何从财务报表看企业运营状况.doc

怎么从财务报表看企业运营状况
初始篇————
财务结构及负债经营合理程度
资产负债表拥有或控制资源情况及资金实力
观察企业偿债能力和筹资能力
预见未来财务状况

经营业绩
利润表利用现有资源、提高盈利能力
未来获利能力

以现金偿债和支付投资者利润
获取利润和经营现金之间发生差异原因
现金流量表筹资、投资影响和不影响现金收支情况
未来形成现金流量能力
估计企业风险
运营状况分析主要考察企业的资产状况、经营能力和盈利能力。主要指标有:
1)资产负债率=负债总额/全部资产总额
考察企业长期债务趋势,是反映长期偿债能力的晴雨表。一般控制在30~50%为最佳。
2)应收账款周转率(次数、平均收账期)=赊销净额/应收账款平均余额
反映企业一定时期收回应收账款的效率如何及损失程度。应收账款周转越快资产营运效率越高,不仅有利于及时收回货款,减少坏账损失的可能性,而且有利于提高资产的流动性,增强企业短期偿债能力。
3)存货周转率=产品销售成本/存货平均余额
反映企业存货的库存时间和转移速度。该指标直接影响企业获利能力。
4)销售利润率=产品销售利润/产品销售成本
表明企业最终成果占销售成果的比重。与该指标类似的指标还有销售毛利率、边际贡献率等,销售毛利率反映了销售业务的成本盈利水平;边际贡献率反映产品本身的初步盈利水平。
5)成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
考察企业成本费用与利润的关系,说明1元成本实现多少利润。
6)资产报酬(收益)率=(净收益+利息费用+所得税)/ 资产平均总额
考察企业运用全部资本的收益率,衡量资产运用效率的高低。
上述数据都可以在资产负债表和利润表找到。
需要说明一点,考察一个企业不能仅看这些指标,更应该考察现金流量情况,如
1)销售净现率=企业年末经营活动现金净流量/年度销售收入净额
该指标反映企业一定时期内每天实现1元销售收入所能获得的现金净流量,一般应大于销售净利率指标数值。
2)现金流入量对负债总额的比率=企业一定时期销售收入/期末负债总额
该指标反映企业一定时期每1元负债由多少经营活动现金流入量所抵充。该指标与流动比率相结合考察企业偿债能力大小。
因为,没有现金流配合的利润是白条利润,有些企业操纵利润表,数据很好看,但资金链断裂,照样破产或难以维持。
进阶篇——
商业逻辑和三个财务报表究竟存在什么样的关系?
从这个表可以看出,首先一个公司的成立,它或者是“投资者投入”,或者就是有“债权人借入”资金。投入的资金和借入的资金就能够形成这家公司的“资产”。
但是资产是一种资源,它是需要去投资的,它的投资就牵涉了这个公司的总体战略。
解释来说,一个公司其实有两种赚钱方式:一种方式是自主经营,即购买一堆存货、建一堆厂房、设计一点专利,然后自主经营。另一种方式就是投资或是投入股票市场,简单说就是不自己干了,而是把得到的这笔钱投到别的公司里或者去购买股票,不自主经营。这两种赚钱方式决定了公司资产可以分成两大类:一类是
“经营性资产”,一类是“投资性资产”。
比如,我现在要成立一家公司,我自己投入了100万元,那么我就有所有者权益100万元,同时我为了扩张我的整个资产,我用100万元的股权拿到银行去质押,可能又可以从银行借来30万元,银行借入的钱其实就是我的债务。所以,所有者权益和负债就构成了一家公司的资产。这家公司的资产其实就是这家公司可以利用的资源。
上述举例的这家公司的资源就是130万元,但是这130万元有两个来源,一个100万元是投资者的投入,另外一个来源是30万元,银行的借入。
当这家公司有了资产之后怎么办,有两个选择。
第一个选择可以把资源划分一大部分来做自主经营,所以资产可以拨成经营性资产。
另一个选择,将这些资产都拿去投资。可能将这130万元分成10小份,一份13万元,用来投资一些初创公司。假使有一个初创公司成功,也可赚钱。资产也可能会变成一种投资性的资产。
当一家公司有“经营性资产”的时候就要发生业务,这个业务首先是一定要给它带来收入。为了形成这些收入它也一定会形成相应的“费用和成本”。
收入和费用成本之间的差额,就是这家公司因为经营活动所带来的利润,我称之为“核心利润”。
而“投资性的资产”就会带来“投资收益”。
一家公司因为经营所带来的核心利润和因为投资所带来的投资收益,加起来就是这家公司的“营业利润”。
有了利润之后,就需要分红或者偿还债务,所以在上图可以看到“利润”有一条蓝线指向债权人借入和投资者投入。
“核心利润”通常在财务报表上是没有的,因为经营性的资产根据原来的财务准则,所对应的是相应的营业利润。
但是,由于现在的财务报表里,营业利润除了包括经营性资产所形成的