自有资金全投资财务分析的区别.docx

 ----现金流入相同( 1)产品销售收入
(2)产品固定资产折旧
(3)回收流动资金
 ---- ( 1)现金流出不同:
全部现金流量:建设投资,流动资金投资,经营成本,销售税金及附加,所得税
自有资金:自有资金,借款本金偿还,借款利息偿还经营成本,销售税金及附加,所得税
(2)收益来源的回报:全部投资(自有资金加负债资金) :
销售收入 -销售税金及附加 -经营成本 -所得税 +折旧费 +摊销费 +利息 +税后利润
自有资金:销售收入 -销售税金及附加 -经营成本 -所得税 -利息 - 本金
或者折旧费 +摊销费 +税后利润 - 本金
全部投资现金流量表
是站在项目全部投资的角度, 或者说不分投资资金来源, 是在设定项目全部投资均为自有资
金条件下的项目现金流量系统的表格式反映。表中计算期的年序为 1, 2,。。。。。。, n,建设
开始年作为计算期的第一年,年序为 1。当项目建设期以前所发生的费用占总费用的比例不
大时,为简化计算, 这部分费用可列入年序 1。若需单独列出, 可在年序 1 以前另加一栏 “建
设起点”,年序填 0,将建设期以前发生的现金流出填人该栏。
(1)现金流入为产品销售 (营业 )收入、回收固定资产余值、回收流动资金三项之和。
(2)现金流出包含有固定资产投资、流动资金、经营成本及税金。
固定资产投资和流动资金的数额分别取自固定资产投资估算表及流动资金估算表。
(3)项目计算期各年的净现金流量为各年现金流人量减对应年份的现金流出量,各年累计净
现金流量为本年及以前各年净现金流量之和。
(4)所得税前净现金流量为上述净现金流量加所得税之和,也即在现金流出中不计人所得税
时的净现金流量。
“自有资金现金流量表” 是站在项目投资主体角度考察项目的现金流人流出情况。 从项目投
资主体的角度看, 建设项目投资借款是现金流人, 但又同时将借款用于项目投资则构成同一
时点、 相同数额的现金流出,二者相抵, 对净现金流量的计算无影响。 因此表中投资只计自
有资金。 另一方面, 现金流入又是因项目全部投资所获得, 故应将借款本金的偿还及利息支
付计人现金流出。
(1)现金流人各项的数据来源与全部投资现金流量表相同。
(2)现金流出项目包括:自有资金、借款本金偿还、借款利息支出、经营成本及税金。借款
本金偿还由两部分组成:一部分为借款还本付息计算表中本年还本额 ;一部分为流动资金借
款本金偿还, 一般发生在计算期最后一年。 借款利息支付数额来自总成本费用估算表中的利
息支出项。现金流出中其他各项与全部投资现金流量表中相同。
(3)项目计算期各年的净现金流量为各年现金流人量减对应年份的现金流出量
投资者财务效益分析
在财务效益分析中 ,对某一确定的项目方案 ,从每一位投资者的角度出发 ,根据每一位投资
者初始各年投入的注册出资和以后各年实分利润和最后的清算所得以及在各年应该扣除的
各种投资收益所的税和必要支出, 计算出每一位投资者的财务现金流量表的各年现金净流量 ,
并据此计算出每一位投资者的财务内部利润率 IRR、NPV 和动静态投资回收期等。这就是投
资者财务效益分析。
如果各个投资者在各年所得中应该扣除的各种投资收益所的税和必要支出不同,同一