外汇套期保值实例.docx

【保值实例】美进口商从德国进口机器价100万DM,6个月后付款,即期汇率DM1=$,,如付款时DN1=US$,多付6700美元。为安全,买入六个月远期汇票,,,即以2000$的代价避免了67000$的损失,,不但避免了损失而且还赚了一笔。
【投机实例】
多头投机:美A公司购买一个月DM远期100万$,远期价$1=,而即期价$1=,远期马克升值。
一个月后支付100万$得255DM
一个月后现汇市场$1=(马克升值较大),售255万马克得102万美元,赚2万美元,如汇率变动与预计相反则会出现亏损。
空头投机:A公司如预测DM贬值, DM,,,卖出100万$得美元。
一个月后到期支付265万DM得美元100万。
一个月后现汇市场卖出100万$得270万马克(按预料一样)赚5万DM。
,也可以在现汇市场上先补进,即买入现汇即防范了风险(轧补),当然这要有足够的资金。
素材五:利用远期外汇交易来规避汇率风险的实例
例1:锁定进口付汇成本
1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同,进口商甲公司将在6月10日支付4亿日元的进口货款。由于甲公司的外汇资金只有美元,因此需要通过外汇买卖,卖出美元买入相应日元来支付货款。公司担心美元兑日元的汇率下跌将会增加换汇成本,于是同中国银行叙做一笔远期外汇买卖,,同时卖出美元: 
400,000,000÷ = 3,018, 
起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天,甲公司需向我行支付3,018,,同时我行将向公司支付4亿日元。
这笔远期外汇买卖成交后,美元兑日元的汇率成本便可固定下来,无论国际外汇市场的汇率水平如何变化,。
假如甲公司等到支付货款的日期才进行即期外汇买卖,那么如果6月10日美元兑日元的即期市场汇率水平跌至124,那么甲公司必须按124的汇率水平买入4亿日元,同时卖出美元: 
400,000,000÷124 = 3,225, 
与叙做远期外汇买卖相比,公司将多支出美元: 
3,225, - 3,018, = 206, 
由此可见,通过远期外汇买卖可以锁定进口商进口付汇的成本。
例2:锁定出口收汇成本
1998年5月8日美元兑日元的汇率水平为133。根据贸易合同,出口商乙公司将在6月10日收到4亿日元的货款。乙公司担心美元兑日元的汇率将上升,希望提前1个月固定美元兑日元的汇率,规避风险。于是同我行叙做一笔远期外汇买卖,,同时买入美元: 
400,000,000÷ = 3,012, 
起息日(资金交割日)为6月10日。在这一天,公司需向中国银行支付4亿日元,同时中国银行将向公司支付3,012,。
这笔远期外汇买