十一讲——国际直接投资+国际间接投资.ppt

第十一章跨国投资
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主要内容
跨国直接投资
跨国间接投资
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跨国投资?
也称国际投资,是指各类投资主体,包括跨国公司、跨国金融机构、政府和居民个人等,将其拥有的货币资本或产业资本,经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
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跨国投资的分类
期限:长期和短期
投资主体:官方和海外私人投资
主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权,将跨国投资分为:直接和间接。
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跨国(国际)直接投资
一、基本概念
国际直接投资(International Direct Investment)
亦称外国直接投资(FDI),是目前国际投资中的最重要的一种形式。是指一国的投资者将资本用于另一国企业的生产经营活动,并掌握该企业的全部或部分的管理和控制权的投资方式。
国际间接投资即指国际证券投资(International Portfolio Investment),指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产,依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。相对于FDI,其收益较为固定。
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二、主要分类
1. 绿地投资(Greenfield investment 简称G方式)
即新建投资,是指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国法律设立新的企业。如独资、合资、合作企业等。
优点:投资者在投资项目、地点、与规模等问题的选择上拥有较大的主动权和灵活性,受外界的干扰因素影响较少,因而能在较大程度上把握投资的风险,投资项目成功的可能性比较大。
缺点:前期的筹建工作比较长,投资者需要花费大量的时间、精力和资金,而其投资收益产生较慢,特别是一些大型的项目。
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2. 跨国并购方式(Cross-board M&A,简称M&A方式)
是指外国投资者兼并或收购东道国现有企业的全部或部分股权,从而取得对该企业的控制权。
优点:
可迅速、直接获得东道国现有企业的资产,大大缩短项目的建设周期,从而能把握机会,使自己的产品迅速进入目标市场。
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绿地投资
新建投资,指跨国公司等国际投资主体在东道国境内依照东道国法律设立新的企业。
最传统的形式,从投资发展的过程来看,跨国公司在初级阶段的对外投资都采取这种方式,一般发生在发展中国家
绿地投资的形式
以全部股权参与,即独资企业
部分股权参与,即合资企业
非股权形式参与
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国际独资经营企业
根据有关法律规定在东道国境内设立的全部资本由国外投资者出具,并独立经营的一种国际直接投资方式
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国际独资经营企业的经营优势
受政府控制较少
企业经营管理具有特别的灵活性
税负较轻,只需缴纳一次所得税
容易保守业务秘密
竞争性和进取性较强
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