财富管理02基础-收益与风险衡量.ppt

财富管理Wealth Management
主讲:吕勇斌
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第二部分财富管理基础
家庭财务报表
货币时间价值
收益与风险衡量
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第一章收益与风险衡量
进行投资活动和财富管理时,人们更关心财富是否增加了。为了准确计量投资绩效并适当进行对比,必须计算投资收益率。而投资活动是面向未来的,必须承担一定的风险。理财决策就是通过对收益和风险的权衡,回答如何投(投资策略)、投什么(投资选择)和何时投(投资时机)的问题。
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收益的类型与测定
风险的类型与测定
投资组合收益风险
收益-风险综合指标
知识点
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持有期收益率
预期收益率
必要收益率
真实无风险收益率
预期通货膨胀率
风险溢价
第一节收益的类型与测定
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持有期收益额(holding period return,HPR)
=当期收益+资本利得
=现金收入+(期末价格-期初价格)
持有期收益率(holding period yield,HPY) :当期收益与资本利得之和占初始投资的百分比。
时间
0
1
初始投资
末期市值
当期收益
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案例:持有期收益率的计算
假定你在去年的今天以每股25元的价格购买了100股***的股票。过去一年中你得到20元的红利(=×100股),年底时股票价格为每股30元,那么,持有期收益率是多少?
你的初始投资: ￥25×100 = ￥2,500
年末你的股票价值￥3,000(= ￥30×100 ),同时还拥有现金红利￥20
你的收益为:￥520 = ￥20 + (￥3,000 - ￥2,500)
年持有期收益率为:￥520/￥2500=%
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8
案例:持有期收益率的计算
收益额
= 20 + (3,000 – 2,500)
= ￥520
收益率= ￥520/￥2500=%
时间
0
1
￥2500
￥3000
￥20
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多期持有期收益率
多期持有期收益率是指投资者在持有某种投资品n年内获得的收益率总和,计算公式为:
其中,第i年持有期收益率记为Ri,(i=1,2,…,n)
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1948年$1投资在2000年的现值
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