第四篇资本结构和股利政策 第二篇重点讨论了公司资本预算决策及投资项目评价 第三篇讨论了单个资产与资产组合的期望收益与风险之间的关系,重点是资本资产定价模型(CAPM) 第四篇将重点学****公司的融资决策问题 共包括六章内容 第13章公司融资决策和有效资本市场 第14章长期融资简介 第15章资本结构:基本概念 第16章资本结构:债务运用的限制 第17章杠杆企业的估价与资本预算 第18章股利政策:为什么相关 Chapter-14 Outline 主要内容: 长期融资的基本来源、种类、特征,及其相关的概念 长期融资的主要发展趋势和模式 结构: mon Stock) 公司长期负债:基本概念(Corporate Long-Term Debt: The Basics) 优先股(Preferred Stock) 融资模式(Patterns of Financing) 资本结构的最新趋势(Recent Trends in Capital Structure) 本章小结(Summary and Conclusions) 普通股 与普通股相关的基本概念 面值和非面值股(Par and No-Par Stock) 额定发行普通股和已发行普通股(Authorized versus mon Stock) 资本盈余(Capital Surplus) 留存收益(Retained Earnings) 市场价值、账面价值和重置价值(Market Value, Book Value, and Replacement Value) 股东的权利(Shareholders’ Rights) 股利(Dividends) 股票种类(Classes of Stock) 面值和非面值股 面值:每张股票的固定价格 Par value is an accounting value, not a market value. The total par value (the number of shares multiplied by the par value of each share) is sometimes called the dedicated capital (实收资本)of the corporation. 一些股票没有面值。 额定发行普通股和已发行普通股 普通股股份是公司最基本的所有权单位。新公司设立章程中必须说明公司额定发行的普通股股份。 公司董事会在股东授权下可以修改公司章程,增加普通股的额定发行数量。 资本盈余(资本公积) Usually refers to amounts of directly contributed equity capital in excess of the par value.(直接缴入的权益资本中超过股票面值的部分) For example, suppose 1,000 shares mon stock having a par value of $1 each are sold to investors for $8 per share. The capital surplus would be ($8 –$1) × 1,00= $7,000 留存收益(retained earnings) Not many firms pay out 100 percent of their earnings as dividends. The earnings that are not paid out as dividends are referred to as retained earnings. 普通股股东权益构成: 普通股面值总额 资本盈余(或资本公积) 留存收益 亦称为公司的账面价值 市场价值、账面价值和重置价值 Market Value is the price of the stock multiplied by the number of shares outstanding. Also known as Market Capitalization Book Value The sum of par value, capital surplus, and accumulated retained earnings is mon equity of the firm, usually referred to as the book value of the firm. Replacement Value The current cost of replacing the assets of the firm. At the