金融衍生市场投资分析.ppt

第九章金融衍生市场投资分析
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一、远期合约概述
远期合约(Forward Contracts)是指交易双方约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。
远期合约相关的概念:多方,空方,交割价格
远期合约的非标准化特征及优缺点
第一节远期合约分析
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二、远期合约的定价
远期价格、交割价格;理论价格、实际价格;合约当前价值;
远期合约定价的基本思路:无套利均衡
基本假设:
(1)没有交易成本;
(2)标的资产是任意可分的;
(3)标的资产的储存是没有成本的;
(4)标的资产是可以卖空的。
理论上的远期价格:
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证明:无套利均衡
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远期价格与现货价格的关系
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三、远期合约的价值
远期合约价值的来源
远期合约的价值:
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第二节期货合约投资分析
一、期货合约的产生与发展
期货合约(Futures Contract)是指买卖双方之间签订的在将来一个确定时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。
期货合约产生的历史背景
期货与远期的关系
期货合约品种的发展
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二、期货合约的基本功能
三大基本功能:
(一)风险管理功能(Risk Management)
(二)价格发现功能(Price Discovering)
(三)投机功能(Speculation)
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三、期货合约要素
(一)期货品种
(二)交易单位
(三)最小变动单位
(四)每日价格最大波动限制
(五)合约月份
(六)交易时间
(七)最后交易日
(八)交割等级
(九)其它交割条款
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