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金融资产评估
◎金融资产分类
◎资产评估的基本原理
◎收益法资产评估的应用
一、金融资产分类
(一)金融资产属于金融工具
金融工具:资金融通的契约或凭证——融入者负债的凭证,融出者资产的凭证
金融工具=金融资产+其他金融工具
资产:机构单位拥有、具有价值的有形财产或无形权利
资产=有形资产+非金融无形资产+金融资产
金融资产
金融资产:对财产或收入具有索取权的、与金融负债相对应的(无形?)资产
不存在对应负债方的特殊金融资产:股权,货币黄金和特别提款权
股权(股票和类似权益):财产所有者和净收入分配权,破产清算时才形成为债权
货币黄金:货币当局的金融资产和外汇储备,不形成任何单位的负债,可做储存、支付手段
特别提款权:IMF分配给成员国、补充现有官方储备的国际储备资产,成员国无归还义务
其他金融工具
其他金融工具:有赖于未来不确定性事件的金融担保与承诺等,属于或有项目,包括:
信贷额度保证:只有在贷款真正发放时才形成金融资产
信用证承诺:在提交合同所制定的某些文件之后进行支付时才形成金融资产
第三方支付担保:只有主要债务人违约或资产信度不达标时才要求支付
(二)金融资产的分类方式
为什么要对金融资产进行分类?
▲正确计量金融资产负债与货币供应量
▲分析金融资产的流动性、风险性结构
▲为资产负债、资金流量等统计提供交易分类标准
国际准则中的金融资产分类
表1 SNA与MFS金融资产分类的比较
1993年SNA的金融资产分类
2000年MFS的金融资产分类
货币黄金和特别提款权
通货与存款
通货
存款
可转让存款
其他存款
非股票证券
贷款
股票和其他权益
保险技术准备金
金融衍生产品
其他应收/应付账款
货币黄金和特别提款权
通货与存款
通货
存款
可转让存款
其他存款
本币存款
外币存款
非股票证券
贷款
回购协议、证劵出借与其他非贷款
股票和其他股权
保险技术准备金
金融衍生产品
其他应收/应付账款
两种准则分类的比较说明
两者分类方式基本相同,MFS比SNA更加细化:
▲存款分为本币和外币
▲贷款中增列“回购协议、证劵出借和其他非贷款”
▲“金融衍生产品”一类为1993年SNA增设,2000年MFS沿用(而非两者不同)
SNA对金融资产分类的最新修订
表2 SNA对金融资产分类的修订进展
1993年SNA的金融资产分类
2008年SNA的金融资产分类
货币黄金和特别提款权
通货和存款
通货
可转让存款
其他存款
非股票证券
贷款
股票和其他权益
保险技术准备金
住户对人寿保险准备金和养恤基金的净权益
保险费预付款和未结索赔准备金
金融衍生产品
其他应收/应付账款
货币黄金和提别提款权
通货和存款
通货
可转让存款
其他存款
债务证券
贷款
权益和投资基金股票
权益
投资基金股票
保险、养恤金和标准担保计划
非人寿保险技术准备金
人寿保险和年金权益
养恤金权益
赞助者养恤基金的索赔权
标准担保计划下的赎回准备金
金融衍生产品和雇员股票期权
金融衍生产品
期权
远期
雇员股票期权
其他应收/应付账款
2008年SNA修订的主要变化
2008年SNA修订的主要变化:
▲“非股票证券”用“债务证券”一词来代替,所包含的内容没有变化
▲“股票和其他权益”修改为“权益和投资基金股票”,其中权益包括上市股票、未上市股票及其他权益三类,而投资基金股票单列
▲“保险专门准备金”扩充为“保险、养恤金和标准担保计划”,后者都是通过金融机构进行收入再分配的形式,分为五种次级类别的准备金
▲将“雇员股票期权”纳入金融衍生产品并单列,并根据金融衍生产品功能的不同区分为期权和远期
其他国际准则可能采用更细或更粗的金融资产分类
二、资产评估的基本原理
(一)资产的价值形式
资产评估实质是对资产价值的评估
资产价值常见的有11种形式:
公允市场价值(fair market value):又称市场价值或现实价值,买卖双方在信息公开、交易公平的条件下自愿交换某项资产的现金量或等价物——大致就是资产本身的价值;可看作“最可能的”交易价格;不考虑购买者计划改进资产所带来的潜在影响(价值创造)