国际糖价牛到何时.doc

国际糖价牛到何时
;在春节期间,国际糖价盘整蓄势后,在投机基金和贸易商买盘的推动下,延续了涨势,并又创下新高。其中纽约期货交易所11#原糖603冲破19美分/磅,创下25年新高;Liffe糖市603糖价也冲到15年以来美元/吨的最高点。面对如此疯狂的涨势,我们不禁会联想到石油、铜,也不禁要问它为什么会牛,并要牛到何时,我们又该如何应对?
投机基金恢复做多,供求紧张提供动力
众所周知,国际糖价在技术上之所以能保持如此涨势,那就是投机基金持续的作多和贸易商不断;买进。在中国春节期间,国际糖市进行为期三天的盘整,但是在剩下的2个交易日内,投机基金又恢复了;买进,而贸易商则进行买3卖5的套利交易,也助推了白糖期价的走高。但是我们不要忽视这是以全球食糖;供求短缺预期与阶段性全球供求紧张为背景的。进入21世纪,由于部分产糖国的食糖生产遭遇连年干旱的;冲击,导致全球的食糖生产步伐滞后于消费需求增长速度,02-03制糖年成了全球食糖市场供求关系从供;大于求向供不应求方向转变的分水岭。也正是因为全球白糖供求失衡格局才使得全球投机基金大胆大量涌;入白糖期货市场,疯狂拉高白糖期价,拓展糖价上升空间。
全球白糖供求形势看,04-05制糖年全球食糖产量为亿吨,但是消费稳定持续增长的局面把全;球食糖消费需求提升到亿吨,供给缺口达到约200万吨。05-06制糖年(10月-9月)全球食糖市场将;出现100余万吨的供给缺口。ISO估计05-06制糖年全球的食糖产量将在04-05制糖年的基础上增加万;吨,达到亿吨的历史最高水平;全球食糖消费总量将在04-05制糖年的基础上增长%(增长率;略低于04-05制糖年的%),达到亿吨的水平(原糖值)。06-07制糖年全球的食糖生产将出现约;200万吨的缺口。供给缺口预期为投机基金提供入市依据和做多动力。毕业论文
国际油价高企,糖价水涨船高
目前国际油价尽管已经回落到65美元/桶价位区寻求支撑,但还是位于历史相对高价区。但是目前中东;局势极不稳定,特别是伊朗核等,所以国际油价炒作不会停止,今后一段时间,国际油价极有可能保;持在60美元/桶以上高位振荡。国际油价高企将刺激对燃料酒精的需求,能源炒作使得巴西为了满足国内;外市场的消费需求、规避国际油价不稳定对所带来冲击而将大批甘蔗转而生产酒精燃料而不是白糖。;大部分甘蔗用来生产酒精必然会减少对国际市场白糖的供应,同时也加剧国际市场白糖供求紧张。国际油;价高位运行,也使得糖价水涨船高。
据巴西最大产糖区圣保罗甘蔗工农联盟统计,当前巴西中南部地区2005/2006榨季的生产工作已经结束;。但在整个榨季里,%的甘蔗用于生产酒精,%用于榨糖。巴西业界认为,在今年1-4月份巴西中;南部休榨期间,国际糖价仍将继续上涨。但同时估计今年4-5月份巴西中南部地区酒精供应将比较紧张,;为了满足需求和获得更多利润,2006/2007榨季一些糖厂可能会提前开榨。
中国糖价难独善其身,;跟风上涨仍是大势
国际糖价不断创新高,中国糖价也难独善其身。这主要是因为中国糖主产区开榨时间推迟,产量预期;下降,阶段供应紧张,供给缺口明显。根据有关数据显示,截至2005年12月末,全国已累计产糖万;吨(上制糖期同期产糖万吨)。截至2005年12月末,2005/06年制糖期全国累计销售食糖万吨;,同比增长%