期权的价值和损益计算.docx

期权的价值和损益计算

价值
收益
买方期权
(看涨期权)
行权
市场价格-履约价格
市场价格-履约价格-期权费
不行权
0
-期权费
卖方期权
(看跌期权)
行权
履约价格-市场价格
履约价格-市场价格-期权费
不行权
0
-期权费
多头(买入)股指期货套期保值实例(注:教材原例子整体错误,可参考下列补充例子)
日期
现货市场
期货市场
4月15日
预计6月10日300万到账,计划购买A、B、C三只股票,价格为:20元、25元和50元,按此价格,各投资100万,可购买
A、B、C股票各5万股、4万股和2万股
,期指为2500点,×2500×100=360(万元)
(期货市场买入,持有多头)
6月10日
收到300万元,A、B、C三只股票价格上涨为:23元、,仍按计划数量购买,所需资金为:336万元
(现货市场买入)
,期指为2750点,×2750×100=396(万元)
(期货市场卖出)
损益
资金缺口为:36万元
盈利36万元
状态
持有A、B、C股票各5万股、4万股和2万股
没有持仓
【例子】现持有某股票,价格为100美元,为了防止该股票价格下降造成的损失,而购进在一定期间内、行权价格为100美元的卖方期权。。此时该股票期权组合的收益曲线如图所示。

股票价格
90
92

94
98
100
102

115
120

130
盈亏情况(1股)
股票投资净收益
-10
-8
-
-6
-2
0
+2
+
+15
+20
+
+30
买入行权价格为100美元的卖方期权净收益(看跌期权)
+
+
0
-
-
-
-
-
-
-
-
-
行权
净收益=行权价-实际价-期权费
不行权
净收益=-期权费
总计
-
-
-
-
-
-
-
0
+
+
+15
+
第十章企业所得税法
一、单项选择题
1、下列各项中,最低折旧年限为5年的固定资产是()。
A、房屋
B、飞机
C、与生产经营活动有关的器具
D、电子设备
【正确答案】C
【答案解析】
房屋的最低折旧年限为20年;飞机的最低折旧年限为10年;电子设备的最低折旧年限为3年。
2、%的一年期国债1000万元,持有300天时以1050万元的价格转让,该企业此笔交易的应纳税所得额为()万元。
A、
B、
C、
D、
【正确答案】D
【答案解析】
国债利息收入=国债金额×(适用年利率÷365)×持有天数=1000×(%/365)×300=(万元)
国债利息收入免税,国债转让收入应计入应纳税所得额。
该笔交易的应纳税所得额=1050--1000=(万元)
3、根据企业所得税法律制度规定,下列关于不同方式下销售商品收入金额确定的表述中,正确的是()。
A、采用商业折扣方式销售商品的,按照扣除折扣后的金额确定销售商品收入金额
B、采用以旧换新方式销售商品的,按照扣除回收商品公允价值后的余额确定销售商品收入金额
C、采用买一赠一方式销售商品的,按照总的销售金额确定销售商品收入金额
D、采用现金折扣方式销售商品的,按照扣除现金折扣后的金额确定销售商品收入金额
【正确答案】A
【答案解析】
选项B,销售商品以旧换新的,销售商品应当按照销售商品收入确认条件确认收入,回收的商品作为购进商品处理;选项C,采用买一赠一方式销售商品的,应将总的销售金额按各项商品的公允价值的比例来分摊确认各项的销售收入;选项D,采用现金折扣方式销售商品的,按照扣除现金折扣前的金额确定销售商品收入金额。
4、张先生2008年将200万元交付给A公司(居民企业)用以购买非流通股,A公司属于代持股公司。后通过股权分置改革,成为限售股。2014年2月,A公司将限售股转让,取得转让收入2000万元,但是不能准确计算限售股原值,则A公司就此项业务而言当月应缴纳企业所得税()万元。
A、500
B、425
C、
D、450
【正确答案】B
【答案解析】
根据规定,企业未能提供完整、真实的限售股原值凭证,不能准确计算该限售股原值的,主管税务