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一、财务分析目的
从财务分析的主体角度分析其目的:
1、从企业投资者角度分析:
一方面分析企业的盈利能力状况;另一方面评价企业经营者的经营业绩,发现经营过程中存在的问题,行使股东权利。
2、债权人角度分析:
分析企业的偿债能力:(偿债能力与盈利能力结合分析)
3、经营者角度分析:
发现生产经营中存在的问题与不足,采取措施,提高企业现有资源的利用效率,增强企业的盈利能力,并保持持续增长。
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二、公司财务状况分析
财务状况分析就是通过一定方法根据企业一定时期连续的财务报表,比较各期有关项目的变化情况,以反映企业的财务状况变化及其基本趋势。对投资者来说,上市公司必须公开披露的财务报告是一份重要的信息来源。
财务状况分析的主要对象是财务报表,企业的财务表报表包括损益表、资产负债表和现金流量表。财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程,其目的是了解过去、评价现在和预测未来,以帮助报表使用人改善决策。
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财务报表
1、资产负债表:
反映企业在某个时点的财务状况的报表
主要是由资产项目、负债项目和所有者权益项目构成。
①资产项目:
一般按照流动性分为:流动资产和非流动资产。
其提供的信息:
Ⅰ)提供了企业变现能力信息
Ⅱ)提供了企业资产结构的信息
Ⅲ)提供了反映企业资产管理水平的信息
Ⅳ)提供了反映企业价值的信息
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②负债项目:
其提供的信息:
Ⅰ)提供了反映企业总体债务水平的信息
Ⅱ)提供了反映企业债务结构的信息
③所有者权益项目:
所有者权益包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润四项构成。
Ⅰ)提供了反映企业所有者权益内部结构的信息
Ⅱ)提供了反映企业收益分配的信息
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资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的静态会计报表。它是根据“资产=负债+所有者权益”这一会计等式,按一定的标准和顺序将企业的资产、负债和所有者权益进行适当排列而成。
1)通过“资产”可以了解企业拥有或控制的经济资源及其分布情况,是分析企业生产经营能力的重要资料。
2) 通过“负债”可以了解企业所负担的债务总额以及结构,分析企业的偿债能力。
3)通过“所有者权益”可以了解投资者在企业资产中所占的份额,分析所有者权益的构成情况。
通过前后期资产负债表的比较,可以了解企业资金结构的变化情况和未来财务状况的变动趋势。
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1、资产负债表及其附表
项目
与企业经营活动关系
项目
与企业经营活动关系
资产
投资活动结果
(经营活动占用的资源)
负债及所有者权益
筹资活动的结果
现金
投资剩余
(满足经营意外支付)
短期借款
银行信用筹资
应收账款
应收账款投资(促进销售)
应付帐款
商业信用筹资
存货
存货投资(保证销售或生产连续性)
长期负债
长期负债筹资
长期投资
对外长期投资
(控制子公司经营)
资本
权益筹资
固定资产
对内长期投资
(经营的基本条件)
留存利润
内部筹资
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按照资产的属性重新编制报表
资产
负债及所有者权益
经营资产
OA
经营负债
OL
金融资产
FA
金融负债
FO
普通股东权益
CSE
总资产
OA+FA
总权益
OL+FO+CSE
净经营资产=经营资产—经营负债
净金融资产=金融资产—金融负债
股东权益=净经营资产+净金融资产
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1)资产价值决定因素
所谓资产价值是指一项资产能够给其拥有者创造的现金流的净现值。
资产价值评估的核心是对资产的未来现金流预测和企业风险水平(折现率)评估。
账面价值:资产负债表上的数额。其反映的是取得该资产过去支付的成本。
内在价值:根据资产未来收益估计的价值,反映的是该资产能够给公司创造的价值。
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资产负债表上的资产计量有:历史成本法和公允价值法
历史成本法:
资产历史成本—累计折旧=账面价值
公允价值法:
不断调整账面价值,使其等于当期市场价值。
会计稳健性原则要求:
(1)当资产账面价值低于市场价值(公允价值)时,会计要采用历史成本法
(2)当资产账面价值高于市场价值(公允价值)时,会计要采用公允价值法
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因此对于资产负债表进行分析,要求注意:
(1)资产项目的价值低估和隐性资产
如:存货等容易导致价值低估的资产、管理层能力、高素质员工队伍、企业声誉等隐性资产
(2)负债项目的价值低估与隐性负债
如表外业务:环境成本、未决诉讼、发行在外的未执行的企业股票期权等
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