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《2015年中国金融市场发展报告》总论.pdf


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第一章总论第一章概总概论
第一章总论
2010年,我国经济发展面临复杂的国际形势,全球主要发达经济体经济缓
慢复苏,新兴市场国家整体较快增长,但随着全球大宗商品价格及粮食价格的
较快上涨,面临较大的通货膨胀压力。在党中央、国务院的领导下,我国有效
实施应对国际金融危机冲击的一揽子计划,国民经济运行态势总体向好,经济
平稳、较快发展的势头进一步巩固,金融政策保持适度宽松,金融体系运行平
稳。在此背景下,金融市场健康、平稳、快速发展,市场规模快速增长,市场
结构继续优化,产品、制度和机构创新有效突破,对外开放稳步推进;同时,
也表现出了行情分化、震荡幅度加大等特征。展望2011年,在经济发展方式转
变的发展主线和稳健的货币政策环境下,金融市场将进一步发挥其对社会资
源、财富和风险的直接和高效配置功能,进一步增大对经济发展方式转变的贡
献,同时其规模将进一步扩大,结构将进一步优化,对外开放也将稳步推进。
一、我国金融市场发展的宏观环境指数同比已经转正,但绝对值处于较低水平,
分析整体通货紧缩的预期仍未消除;2010财年的
,占GDP的
(一)国际经济金融环境分析
%;美国全年失业率仍保持在
1. 全球经济整体缓慢复苏,各主要经济体 %以上的高位。美联储在11月实施了第二
经济增长速度明显分化轮量化宽松货币政策(QE2),但其效果还有待
2010年,主要发达经济体复苏缓慢,失进一步观察。
业率居高不下,并面临着通货紧缩的风险; 欧元区经济处于低速增长区间,且内部分
主要新兴市场经济体复苏较快,但随着各国化明显。2010年,第三季度欧元区GDP 同比增
逐步实现宏观经济政策常规化,%,%,较第二季度1%的环
调,并面临一定程度的通货膨胀压力。世界比增速明显放慢。11 月,欧元区失业率仍高
经济继续恢复增长,%;消费者物价调和指数(HCPI)缓慢上
仍然较多。升,%%,首次
(1)主要经济体呈缓慢复苏状态突破欧元区2%的通货膨胀目标;失业率持续
美国经济缓慢复苏,全年国内生产总上升,%。欧元区内部分化较
值(GDP)%,%、为明显,%,创
%、%%,对经济二次探底的忧虑 1991 年以来最快增速,成为带动欧元区复苏的
已经慢慢消失,但美国的经济增速仍较为缓主要动力。而希腊和爱尔兰受主权债务危机和
慢,总产出比危机前仍低了近8%;消费物价财政紧缩的影响,经济仍然处于衰退之中。
中国金融市场发展报告·2010 中国金融市场发展报告·2010
PB China Financial Market Development Report 2010 China Financial Market Development Report 2010 1
第一章总论第一章概总概论
日本经济仍处于通货紧缩状态。2010年, 19%,下滑速度明显放缓。
日本GDP增长环比折年率分别为5%、%、 2. 2010年国际金融市场运行状况
%和-%;核心居民消费价格指数(CPI)全 2010年,美联储继续保持联邦基金“零
年下跌1%,是连续第二年下跌。全年的平均利率”,并在11月推出了第二轮量化宽松
%,与上年持平。受全球需求增货币政策,受长期美元套利交易的推动,全
长放缓及日元升值的不利影响,出口及贸易顺球资产价格和商品价格都有较大涨幅,主要
差增幅持续下滑,各季度出口同比增速分别为经济体的主权债也受到追捧,收益率不断下
%、%、%%,外需对经济降。与此同时,受欧洲主权债务危机的影
增长的贡献率下降。响,全球主要货币汇率剧烈波动,为减缓本
(2)新兴市场国家经济整体较快增长且国压力,包括日本、瑞士、韩国等国家的中
面临较大的通货膨胀压力央银行开始干预本国货币汇率,并一度引发
由于受金融危机的冲击较小,新兴市场对贸易保护主义的担心。
经济继续保持较快增长,巴西、阿根廷、墨欧洲美元拆借利率先升后降,欧元拆借
西哥等较大经济体经济第三季度增长都接近利率不断上升。受欧洲主权债务危机的影响,
7%。非洲国家经济的复苏较发达国家快,刚 4~7月,3个月期欧洲美元拆借利率一度从
果(布)、安哥拉等国家的GDP增长都超过了 %%,后随着危机的缓和,又降
10%,南非的总产出超过了危机

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  • 时间2015-09-19