金融第三章.ppt

Chapter 3金融工具和金融市场体系
金融体系, 金融市场和金融市场利率
金融学
Zvi Bodie
Robert
苏平贵
1
本章内容
第一节金融工具及其交易体系的构成
第二节原生金融工具市场
第三节衍生金融工具市场
2
第一节金融工具及其交易体系的构成
一、金融工具及其相应的交易市场体系:
有众多的不同类型的金融工具及其相应的交易市场如债务工具交易市场,权益工具交易市场,衍生金融工具市场,按照功能分工的原则组织而成的具有一定结构和功能的有机整体和系统。
3
1、金融市场的概念
金融市场通常是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和
包括以下三层意思:1、金融市场是进行金融资产交易的场所。2、金融市场反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系。3、金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制。
金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证,亦称为金融工具或金融证券。包括债务性证券和权益性证券
4
2、金融市场的主体
政府部门
居民个人
存款性金融机构:商业银行--储蓄机构--信用合作社
非存款性金融机构:保险公司--养老基金--投资银行--投资基金
中央银行
5
二、金融工具及其交易市场体系的构成
1、按标的物化分
--货币市场
--资本市场
--外汇市场
--黄金市场
2、按中介特征划分
--直接金融市场
--间接金融市场
3、按金融资产的发行和流通特征划分
--初级市场
--二级市场
--第三市场
--第四市场
6
4、按成交与定价方式划分
--公开市场
--议价市场
5、按有无固定场所划分
--有形市场
--无形市场
6、按交割方式划分
--现货市场
--衍生市场
7、按地域划分
--国内金融市场
--国际金融市场
7
货币市场 vs. 资本市场
货币市场
期限短, < 1 年
发行者信用好
债务凭证
初级市场
主要功能保持资金流动性-Low Returns
资本市场
期限长, >1年
不同信用等级的发行者
债务和权益凭证
二级市场
投融资功能-Higher Returns
8
第二节原生金融工具及其市场交易体系
一、货币市场
货币市场是金融市场的一部分,提供短期资金需求者与供给者交易的市场。短期资金需求者以可代表某种权利或请求权的短期金融工具(1年內到期)作为筹资工具,將其出售给资金供给者以换取所需的短期资金。
9
一、货币市场
短期资金
中央銀行(最后融通者)
金融机构(銀行、票券商)
短期资金供给者、企业
短期資金需求者
短期金融工具
短期金融工具
短期资金
协助发行短期金融工具
10