麦肯锡中国汽车行业概述.ppt

麦肯锡全球研究学院
中国汽车行业概述
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摘要
从历史上看,中国对外国直接投资(FDI)的门槛一直很高。早期,只有那些坚持不懈的公司才能在最初阶段通过谈判获得进入的权利。如:大众和北京吉普、铃木等。到了90年代后期,外国直接投资的进入步伐开始加快。中国的汽车行业正以其市场潜力吸引着国外投资者。事实上,所有来华投资的公司都无一例外地按照中国政府的规定,采取了与国有企业合资的方式。
总体而言,外资对中国汽车行业的发展起到了积极作用,它们为中国带来了大大优于国有企业的产品和流程。世纪之交,外资进入门槛放低,这使得更多的外资公司得以进入中国。外资的进入,加剧了竞争程度,产品价格迅速下降,而车型数量和质量双双上升。外资还促进了对中国汽配行业的大量投资。整车制造商为建立供应商基地斥以巨资,大大提高了国产化程度,使中国成为一个汽配出口大国。
外资对中国汽车行业的影响尚未发挥其最大潜力。政府对许可证的控制使得中国汽车行业的供应受到限制,需求远大于供应。结果,有限的竞争使整车制造商的生产率处于相对较低的水平。价格仍然高出世界平均水平70%,利润率保持在预期风险调整回报率以上。随着中国市场上产能的不断扩大以及外资进入门槛降低,我们预计供应将超过需求,竞争会加剧,价格和利润率都将继续下降。但是,即便国内供应超过需求,目前25%的成品进口税率还将继续或多或少地减少外资的总体影响。
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行业概况:中国轿车行业2002年的产量约为110万辆,自2000年以来的年复合增长率(CAGR)约为25%(图表1);销售额约为120亿美元,汽车工业增加值将近30亿美元。
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行业概况
尽管中国正在迅速缩小市场普及率方面的差距,但与世界标准相比普及率仍然较低(图表2)
个体消费者正迅速取代政府和单位购车,成为最大的市场细分群体;这一趋势使得经济型车成为越来越重要的细分市场。
尽管中国仍然有30亿美元的配件进口逆差,但配件出口增长迅速,已达到18亿美元。成品进出口额均较小。
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外资概况:
1998到2001年,中国汽车行业吸引了近40亿美元的外国直接投资。尽管金额巨大,但它仅占中国同期外商投资的2%。很多主要公司都已进入中国,尤其是1998年以来,外资进入速度迅速提高。我们把1998年前称为“外商投资初期”,1998-2001年称为“外商投资成熟期”,并对这两个时期进行了对比(图表3)。为了进一步了解外资的影响,我们对轿车行业(以外资主导的)和卡车与客车(几乎没有外资的)进行了适当的对比。
外商投资初期:大众和北京吉普在20世纪80年代中期率先进入中国,随后标志和铃木在90年代初期进入。大众在这一时期一直处于市场主导地位,1995年的市场份额在60% 以上。
外商投资成熟期:90年代末,外资加速进入中国市场。近期进入的最重要的外资企业有通用、本田,以及最近的日产和福特。所有这些公司都是按照政府规定,通过与国有企业建立合资公司的形式进入中国市场的。
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推动外国直接投资水平的外在因素:中国的市场潜力是吸引外商投资的最大因素,尤其是部分潜力已经在世纪之交开始成为现实。政府出台的一些政策对外资的影响不一,其中对外资设定的准入门槛成为外商投资的最大阻碍。
国情因素。中国虽然人均收入仍然较低,但在进入的外资企业看来,中国市场有着巨大的增长潜力。而且,进口壁垒和TRIM(《与贸易有关的投资措施协议》)使得车辆进口的可能性几乎为零,这就要求整车制造商投资本地供应基地,从而增加了外商投资额。外资进入的种种门槛(各个公司与政府谈判签订具体进入协议),明显放慢了外资进入的步伐,尤其在通用和本田进入之前。
行业市场潜力。中国市场孕育着巨大的增长潜力,尤其是因为在外资进入之前,较高的价格抑制了市场普及度。
进口壁垒。尽管日本汽车企业过去非常希望通过进口增加在中国的销售,但中国政府一直实行高进口税、配额制以及国产化率