我国中小企业融资存在的问题及对策.doc

我国中小企业融资存在的问题及对策.doc: .
我国中小企业融资存在的问题及对策
摘要:随着我国经济突飞猛进的发展,中小企业在我国国民经济中扮演着越来越重要的作用,但是中小企业融资难的问题日益突出,阻碍了我国经济的发展,本文针对中小企业融资难的现状并提出了相关对策建议,即可以从企业自身,金融机制,政府等的角度着手进一步解决问题。
关键词:中小企业;融资;问题;对策一、融资结构的概述
企业融资经过mm理论及其修正理论,不对称信息理论等,形成了今天的优秀融资结构理论,其中mm 理论是现代企业融资理论的开端,1958年,美国学者莫迪利亚尼和米勒,他们在《美国经济评论》上,发表的著名论文《资本成本、公司财务与投资理论》中得出MM理论,mm理论主要讲企业所得税的节税利率的存在,债务融资可以降低企业融资成本,但是随着公司债务的增加,企业的风险和费用也增加,得出企业在市场经济条件下,企业的融资方式最好先内源融资,再债务融资,最后才股权融资。
(一)现在企业融资方式主要有:
1. 银行借款融资
2. 民间融资
这种融资最大限度的聚集资金把它放到生产流通领域,这就在一定程度上缓解了银行信贷资金不足的压力,民间融资的资金供给者同银行借款融资相比必须更了解借款人的信用和收益状况,为克服信息不对称带了的风险做准备
3. 融资租赁
在西方发达国家,融资租赁是仅次于银行借款融资的金融工具,它可以以“融物”代替“融资”,能够缓解债务压力和优化财务结构,资金难的问题有效的被解决,因而受到企业的欢迎
4. 应收账款担保融资
(二)影响中国中小企业融资结构的因素
1. 资本市场发展状况
2. 融资成本
3. 公司的治理结构
二、我国中小企业融资现状及存在的问题
改革开放以来,我国经济突飞猛进的发展,中小企业不断发展壮大,在我们的经济生活中扮演着越来越重要的角色,但现在出现中小企业融资难阻碍着经济的发展己经成为一个普遍性的问题。
(一)融资成本高
融资成本低这一主要原因,更多的企业选择股权
融资。
造成我国融资成本过高的原因首先是缺少民营金融机构。如果有更多的民营金融机构(尤其是民营银行和村镇银行),就会有更多的为中小型企业提供低成本的融资渠道。二是由于不发达的债券市场,导致了中小型企业贷款被大企业“挤出”的问题,虽然债券融资在过去几年发展比较快,但和理想状态还有比较大的距离。如果大企业不充分利用债券市场,就占用了很多原来可以为中小型企业所用的贷款资源。三是一些大企业频繁参与套利活动,以低成本获得融资后, 通过信托、理财产品等方式再贷给中小企业,人为地延长了融资链条,中小企业的融资成本被增加。
(二) 缺乏有效监督机制
对于融资来说,每个参与交易的个体以及群体都需要遵守一定规则,同时交易过程还需要一定的监督作用,只有这样才能够保证融资的顺利进行。
(三) 对债券发行的限制过多
我国现在对债券发行的限制过多,比如,股份有限公司净资产额不低于人民币3000万元,有限责任公司净资产额不低于人民币6000万元;累计发行在外的债券总额不超过发行人净资产额的40%等条件,进而阻碍了市场的扩大,其次债券具有流动性差,变现能力弱的特点,增大了投资风险,最后利率机制