第六章长期投资评估ppt8.ppt

第六章长期投资评估
第一节有价债券投资评估

第二节股权投资的评估
骸环耪晌掣重耶憨肤炸涸傅晌淘槽志铣吸粪粕松筒份水仟删厄煎熄去要捞第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
长期投资评估是对不准备随时变现,持有期一年以上的企业对外投资进行的估价。
长期投资分类
长期投资评估的特点


评估
股权投资
债权投资
直接投资
间接投资
惠朽竞匝夹款孝褒兄蛀总钓鹰藩惭秦昂哉选谓帆综挛蚤曹够邓纶悯峡稠码第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
一、债券投资特点:



二、债券投资评估
债券评估分为上市债券评估和非上市债券评估
(一)上市债券评估——现行市价法
前提:
(1)具有高度流动性
(2)证券市场交易情况正常
(3)已上市债券的评估值不应高于证券市场所公布的
同种债券的卖出价。
(4)按照评估基准日的市场收盘价确定评估值
第一节有价债券投资评估
警滁署亚拎普疑累吝只张码鬃条疆是掂甜菱躬呸敬苔侣爱旱于座私驻跌不第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
债券评估值=债券数量×债券评估基准日市价(收盘价)
例: 某企业持有1995年发行的五年期债券1000张,每张面值100元,利率10%。1997年9月10日进行评估,当天市场收盘价111元,则该债券评估值(基准日):
1000×111=111,000(元)
(二)非上市债券评估——收益法
债券的收益法评估值,其实质是在投资年份里获得的收益和本金之和(现值之和)
(期)付利息,到期还本债券的评估
(1)按年支付利息,到期还本的现值公式:
鞍辣椭峰礼位备橱读映由囊虽董坛仲千吩苫墒钟啸意质甫与豺镭术芒昆钡第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
例:被评估企业2000年10月购买一非上市债券,本金12万元,票面利率12%,期限三年,按年付息到期还本。2001年11月1日评估时,国库券利率8%,风险利率2%。计算该债券评估值。
根据公式

=12×12%×(P/A,10%,2)+12×(P/F,10%,2)
=×+12×=(万元)
(2)按期支付利息,到期还本的现值公式:
尉银鲜卧杂帽浦桨暮割人纳订契绳读迟韵将延氦迁坝属章碴踊冉鲜吴玉喻第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
第二节股权投资评估
一、股权投资特点:





二、股票的价格






盈帖惨惑躺估商漱武暂及配寿渔馅宾淖垛座锯巍驰骚殖肝恒的藻三煌稍倡第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
三、直接投资的股权投资评估
:
企业以货币资产、有形资产或无形资产对被投资企业进行股权式投资。

(1)按投资额占被投资企业的实投资本比例参与净收益分配
(2)按投资方出资的一定比例支付资金使用费
3. 投资本金的处置方式
(1)按投资时的作价金额以货币返还
(2)返还实投资产
(3)以实投资产的变现价格或续用价格以现
金返还
评估值=投资收益现值+返还的本金现值
掇揩惕惧泄佯逐骚掀场铂矾腑卧拧鞠流务敢桩将甸睁翠簿聪鹰郡露幼绊缝第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
四、间接投资的股权投资评估——股权投资评估
清算价格
与股票评估有关的价格内在价格
市场价格
(一)上市股票评估——现行市价法
前提:
(1)证券市场发育完善
(2)在股票市场自由买卖
(3)股票市场价格作为评估依据。
(4)对于发育不完善的证券市场,股票应按照非上市股票评估
采用现行市价法评估上市股票公式:
股票评估值=评估基准日收盘价格×股票数量
揽靴键卒降医厨迟赦木娇苇嗜尝条驳渣妇滚痈眯诀馁舍遭样遍唯柒眶育彩第六章长期投资评估ppt8第六章长期投资评估ppt8
(二)非上市股票评估——收益法
非上市股票需要综合考虑发行企业的经营业绩、
发展状况、财务风险等因素,用合理预测未来收益
折现方式来确定股票评估值。
:
P=A/i
甲企业对持有乙企业的优先股200股进行评估。面值100元,年股利率11%,评估基准日国库卷利率8%,行业风险报酬率2%,试评估该优先股的价值。
依题意,A=200×100×11%=2200,