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华泰期货|股指期货周报 2015-09-21 2015-09-21
缩量震荡华泰期货研究所
王刚 0755-82767160
本周观点
王明栋 021-82767160
上周沪深 300 与中证 500 分别跌 %与 %,上证 50 涨 %。板块方面,
银行、食品饮料与建筑装饰板块表现相对坚挺。
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汇率维稳取得进展,市场对人民币贬值的担忧开始减弱。818 事件之后,随着管理层
表态称人民币不会趋势性贬值,再加上央行加大在即期和远期市场的干预力度,市场对
人民币贬值预期已开始回落,人民币兑美元即期的日成交量稳步回落。此外,NDF 对即期
全球主要指数表现一览
汇率的价差也已明显收窄,从最高峰的 下降至 。意味着汇率维稳已取得进展。
指数简称收盘价周涨跌幅%

上证综指 ()
清理信托杠杆给股市资金面带来扰动。上周的行情围绕对伞形信托的清理而展开, 深证成指 ()
周一和周二,传闻中的“一刀切”的清理给大盘带来了沉重打击,但周三有媒体报道, 沪深300 ()
伞形信托可能转化为由券商信息系统接入,相当于暂缓了清理,不造成市场的集中抛压, 上证50
因此周三尾盘出现了大幅反弹。不过鉴于目前券商的 PB 风控要求很难达到信托的要求, 中证500 ()
同时券商也没有权利采取平仓的措施,因此大规模的转移暂时可能缺乏可操作性。不过中小板指数 ()
鉴于市场已逐渐消化,预计本周该政策对市场的影响会趋于减弱。两融余额继续下滑, 创业板指数 ()
已从 9 月 11 日的 9849 亿下滑至 9412 亿,但速度已明显减缓。恒生指数
恒生国企指数
日经225 ()
道琼斯指数 ()
操作建议
S&P500 ()
单边: 纳斯达克综指
FTSE富时100 ()
整体而言,宏观流动性充裕,利率低位徘徊,因此经过两轮调整泡沫已被大幅挤出美元指数 ()
后的股市有望重获青睐。随着汇率维稳取得进展,投资者对人民币贬值担忧减弱,预计
投资者风险偏好将呈现下降趋势。上周清理伞形信托给市场带来了较大冲击,不过鉴于
市场已逐渐消化,预计本周该政策对市场的影响会趋于减弱。整体而言,我们判断下周
市场再出现快速杀跌的可能性不大,但当前市场缺乏热点,投资者也没有做多热情,预
计大盘出现缩量震荡走势的概率较大。建议波段操作。
套利:
建议关注 IF1510 反向套利机会。

2015 年 9 月 21 日 1 / 8
华泰期货|股指期货周报
行情回顾
上周沪深 300 与中证 500 分别跌 %与 %,上证 50 涨 %。板块方面,银行、食品饮料与建
筑装饰板块表现相对坚挺。成交量继续萎缩。
股指期货一周行情回顾