财务管理计算题.doc

1、某公司在初创时拟筹资500万元,现有甲、乙两个方案,有关资料如下表所示:
筹资
方式
甲筹资方案
乙筹资方案
筹资额(万元)
资金成本(%)
筹资额(万元)
资金成本(%)
长期借款
80
7
110

长期借款
120

40
8
普通股
300
14
350
14
合计
500
——
500
——
【要求】试测算比较甲乙两个方案的综合资金成本并据以选择筹资方案。
KW甲=80/500*7%+120/500*%+300/500*14%
=++=%
KW乙=110/500*%+40/500*8%+350/500*14%
= ++=
通过比较,甲方案综合资金成本低于乙方案,所以在其他条件相同的情况下,应选甲方案。
2、某公司拟追加筹资200万元,现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择,有关资料如下表所示:
筹资方式
A方案
B方案
C方案
筹资额(万元)
资金成本(%)
筹资额(万元)
资金成本(%)
筹资额(万元)
资金成本(%)
长期借款
25
7
75
8
50
7
长期借款
75
9
25
8
50
8
优先股
75
12
25
12
50
12
普通股
25
14
75
14
50
14
合计
200
——
200
——
200
——
假定该公司原有资金结构见上题计算结果。
【要求】(1)测算A、B、C三个追加筹资方案的边际资金成本,并比较选择最优筹资方案
(2)确定该公司追加筹资后的资金结构,并测算其综合资金成本。
A方案的边际资金成本
=7%*25/200+9%*75/200+12%*75/200+14%*25/200=%
B方案的边际资金成本
=8%*75/200+8%*25/200+12%*25/200+14%*75/200=%
C方案的边际资金成本
=7%*50/200+8%*50/200+12%*50/200+14%*50/200=%
通过对A、B、C三个方案进行比较,C方案的边际资金成本最低,故C方案为最优追加筹资方案
追加筹资后的资金结构如下:
筹款方式
筹资额
比重%
长期借款
130
19
长期债券
170
24
优先股
50
7
普通股
350
50
合计
700
100
此时该方案的综合资金成本
=(7%*80/700)+7%*50/700+(%*120/700+8%*50/700)
+12%*50/700+14%*350/700=%
3、大华公司资金总额1000万元,其中长期债券400万元,普通股60万股,每股10元。债券利息率10%,所得税税率33%,企业息税前利润150万元。
【要求】(1)计算该公司财务杠杆系数和普通股每股利润
财务杠杆系数=150/(150-400*10%)=
普通股每股利润=(150-400*10%)*(1-33%)/60=(元)
(2)若息税前利润增长15%,则每股利润增加金额为多少?