套期保值方案设计与实例分析.ppt

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主讲人:陈晖
套期保值方案设计及实例分析
目录
一、套期保值概念、原理、操作原则
二、套期保值方案的制定
三、套期保值方案的实施
四、套期保值监督及效果评估
五、操作案例分析
一、套期保值概念、原理、操作原则
套期保值
套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但方向相反的商品期货合约,从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制,以期在未来某一段时间通过卖出或买进期货合约而补偿现货市场价格不利变动所带来的实际损失。
期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制。
套期保值概念
同向性:期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致,但变动的趋势基本一致。
套期保值原理
趋和性:现货价格与期货价格不仅变动趋势相同,而且,到合约到期时两者将大致相等。




套期保值操作原则
套期保值基本类型
(1)买入套期保值
为避免价格上涨的风险,先在期货市场建立相应的多头头寸。然后在现货市场买入现货商品的同时,在期货市场进行对冲;
(2)卖出套期保值
为避免价格下跌的风险,先在期货市场建立相应的空头头寸。然后在现货市场卖出现货商品的同时,在期货市场进行对冲;
(3)综合套期保值
对于加工者来说市场风险来自买和卖两个方面,既担心原材料价格上涨,又担心成品价格下跌,那么就可以对购进的原材料进行买期保值,对其产品进行卖期保值
二、套期保值方案的制定
套期
保值
目的:规避现货市场风险
条件:需要有现货基础
操作方式:买空、卖空,数量对等,方向相反
实现方式:期、现市场盈亏对冲
风险:理论上没有风险,实际极小
做好价格的波动对企业影响的评估
与专业服务机构密切协作
确定企业套期保值的方向、头寸数量以及期货合约
设计套保方案的几个技术问题