基于CAPM的中国钢铁行业投资风险分析-产业经济学专业论文.docx

西南交通大学硕士研究学位论文 第l页摘要钢铁工业是我国的基础工业,是工业的“粮食”,在我国国民经济生活中占有很重要的地位。由于我国的钢铁工业起步于特定的历史时期,在我国加入世界贸易组织后,钢铁工业将面临前所未有的机遇和挑战。近几年由于国内进行大量的基础建设,拉动了钢材需求的上涨,钢材市场甚为“火热”,大量的资金纷纷进入钢铁行业,为了对这种“热”投资进行“冷思考”,在此情况下对我国钢铁行业的投资风险进行分析和量化,具有很重要的意义和指导作用。笔者在结合相关的历史资料,以大量的事实和数据定量的分析了中国钢铁行业存在的投资风险:还利用了现代金融理论中的资本资产定价模型,根据中国证券市场的实际情况进行了改进,在此基础上定量的测算了中国钢铁行业的投资总风险,并计算了行业的实际股权成本。本文一方面对钢铁企业投资风险进行了总的分析,提出了中国钢铁行业的发展对策,也对行业的投资风险与实际的股权成本进行了量化,可以为钢铁企业的投资者和经营管理者提供了科学的指导:另一方面根据中国证券市场实际情况对行业风险的测算,提出了一种通用性的计算方法,拓展了CAPM的应用范围,具有很强的实用性,也可以为其它行业投资风险的测算提供借鉴。关键词:中国钢铁行业 投资风险 CAPM西南交通大学硕士研究学位论文 ,,onstructions,SOithasanimportantvalueinanalyzingandquantifyingtheriskofsteelindustr),ordingtothesituationsofChinesesecuritymarket,,thisdissertationmakesageneralanalysisofinvestmentventureofsteelenterprise,andpresentsadevelopmentcoLmtermcasureforsteelindustryinChina,thenquantifiestheinvestmentventure andcost ofactualshareholdinginordertOsupplyscientificguidanceforiHVestorsandoperatorsofsteelemerprise;Ontheotherhand,itputsforwardauniversalmethodforcalculationofindustry‘Sventure according to the fact ofsecurities business in expandstheapplying scopeof CAPM with a solidpracticability,andmay also use forreferencet0calculateinvestmentventureofother‘:Chinesesteelindustry,theriskofinvestment, CAPM西南交通大学硕士研究学位论文 ,也是实现公司价值最大化的关键。投资活动是公司发展战略的重要组成部分,目前对于中国钢铁行业来说由于产业集中度较低、规模小、设备落后,为了应对经济全球化和“入世”对我国的影响和冲击,钢铁行业将加速产业升级,国家也加大了对钢铁行业的投资力度,一些民营企业也纷纷进入钢铁行业,因此对中国钢铁行业项目投资风险分析将在钢铁企业中占有重要的地位。由于近几年相关产业如汽车、家电、房地产、机械等行业的“波及”影响,钢材市场较为“火热”。统计显示,2003年已确立的投资额超过10亿元人民