美联储控制基础货币的能力-TempleUniversity.ppt

第17章货币供给过程货币供给过程中的参与者中央银行(联邦储备体系)银行(存款类金融机构;金融中介)存款者(个人和机构)联邦储备体系的资产负债表货币性负债流通中现金:社会公众手中持有的货币数量准备金:商业银行在美联储的存款和库存现金资产政府债券:美联储持有政府债券会影响货币供给,同时获得利息贴现贷款:为商业银行提供准备金,同时按照贴现利率收取利息联邦储备体系资产负债政府债券流通中现金贴现贷款准备金基础货币向银行进行的公开市场购买净效应是准备金增加$100流通中现金没有变化基础货币增加$100银行体系联邦储备体系资产负债资产负债证券-$100证券+$100准备金+$100准备金+$100向非银行公众进行的公开市场购买I向美联储出售债券的个人将得到的美联储的支票存入银行结果和向银行进行的公开市场购买的最终结果相同银行体系联邦储备体系资产负债资产负债准备金+$100支票存款+$100证券+$100准备金+$100向非银行公众进行的公开市场购买II向美联储出售债券的个人将美联储的支票兑现准备金没有变化流通中现金增加,增加的数量等于公开市场购买的金额基础货币增加,增加的数量等于公开市场购买的金额非银行公众联邦储备体系资产负债资产负债证券-$100证券+$100流通中现金+$100现金+$100公开市场购买:小结公开市场购买对准备金的作用,取决于债券出售人将所得的款项以现金形式持有还是以银行存款的形式持有公开市场购买总是会导致基础货币增加,增加额等于公开市场购买的金额公开市场出售减少了基础货币,减少额等于公开市场出售的金额准备金保持不变相比对准备金的影响,公开市场操作对基础货币的影响更具确定性非银行公众联邦储备体系资产负债资产负债证券+$100证券-$100流通中现金-$100现金-$100存款向现金的转化非银行公众银行体系资产负债资产负债支票存款-$100准备金-$100支票存款-$100现金+$100联邦储备体系资产负债流通中现金+$100准备金-$100