我国金融衍生工具的发展历史及现状分析剖析课件.ppt

我国金融衍生工具的发展历史及现状分析剖析课件.ppt王盟陈春秀丁雁清张楚曼小组成员:*18年金融衍生工具的定义及分类金融衍生工具,指从原生性的金融商品(又称“基础性金融工具”或“传统金融工具”)中衍生出来的新型金融工具,即根据某种相关的金融资产预期的价格变化而进行定值的金融工具,它区别于以实物商品为基础的商品衍生品。这些原生性的金融商品包括货币、外汇、存单、债券、股票等。按照基础金融产品种类可分为外汇衍生产品、利率衍生产品、股票类衍生产品、信用衍生产品及其他衍生产品。按照交易方式可将金融衍生产品分为远期、期货、期权、互换。*18年国际金融衍生产品的历史沿革最早追溯到古美索不达米亚时期13世纪到15世纪的欧洲–意大利、英国16世纪到19世纪上半叶–北欧英国、日本、美国20世纪七十年代至九十年代21世纪*18年*、、、营业、办公等设备的现代化*18年我国发展金融衍生工具的必要性金融衍生工具的作用规避风险套期保值助长投机价格发现经济全球化完善资本市场*18年我国金融衍生工具的发展历程一、20世纪80年代-93年起步阶段1984年,我国金融体制改革,中国人民银行开始独立行使中央银行职能,重新建立多种金融市场。1990年10月12日,中国郑州粮食批发市场开业,以现货交易起步,逐渐引入期货交易机制,标志着中国期货市场的诞生。期货市场的建立以及外汇期货、权证、国债期货及指数期货四个金融衍生产品交易试点的开始标志着我国金融衍生产品市场进入起步阶段。却最终以试点失败收场。*18年我国金融衍生工具的发展历程92—93年发行外汇期货,在双轨汇率制度下,价格难以反映对汇率变动的预期,缺乏交易需求,央行和外汇管理局宣布暂停交易。92年6月沪市推出了第一个权证——大飞乐股票的权证。94年10月特批深交所6只股权,96年6月被全部摘牌。92年12月至95年5月发行了国债期货,以“”国债事件为代表的一系列违规。93年3月至9月发行股指期货成交冷淡,认知度低,后被宣布停止。*18年我国金融衍生工具的发展历程我国金融衍生产品市场处于初步阶段的特点:正值经济体制转轨时期,期货市场自发性强,发展初期出现盲目、胡乱局面。交易所成立数量多,交易品种重复。缺乏统一监管主体,管理落后,交易者盲目参与境外期货交易。*18年我国金融衍生工具的发展历程二、1993年-1999年整顿阶段1993年11月4日,国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》,标志着我国金融衍生产品市场进入了整顿阶段。1998年8月,《国务院关于进一步整顿和规范期货市场的通知》的下发标志着我国进入第二个期货市场整顿时期。*18年