财务管理资金价值计量.pptx

1第一节资金时间价值第二节债券和股票估价第三节资金风险价值框架结构2第一节资金时间价值资金时间价值的概念资金时间价值的计算3第一节资金时间价值一、资金时间价值的概念(一)资金时间价值的含义一定量的货币资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额,即资金在生产经营中带来的增值额,称为资金时间价值(TimeValueofMoney)今天的100元一年后的100元4(二)资金时间价值的实质西方经济学者观点“时间利息论”、“流动偏好论”、“节欲论”马克思观点时间价值的真正来源是工人创造的剩余价值资金时间价值的相对数(时间价值率)是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率其绝对数(时间价值额)是资金在生产经营中带来的增殖额,即一定数额的资金与时间价值率的乘积资金时间价值的实质,是资金周转使用后由于创造了新的价值(利润)而产生的增值额5二、资金时间价值的计算(一)终值和现值终值:又称将来值,指现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额,以F表示。现值:指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额,以P表示。100元110元1年期,年利率10%现值终值6(二)。单利终值的一般计算公式为:F=P×(1+i×n)式中,i为利率,n为计算期数,(1+i×n)称为单利终值系数。。可用倒求本金的方法计算。由终值求现值,叫做折现(Discount)单利现值的一般计算公式为:P=F/(1+n×i)式中,1/(1+i×n)称为单利现值系数。7某人为了5年后能从银行取出500元,在年利率2%的情况下,目前应存入银行的金额是多少?答:P=F/(1+ni)=500/(1+5×2%)≈(元)某人将100元存入银行,年利率2%,求5年后的终值。答:F=P×(1+i×n)=100×(1+2%×5)≈110(元)例题8(三)。poundInterest)方式下,本能生利,利息在下期则转列为本金与原来的本金一起计息。复利终值的一般计算公式为:F=P×(1+i)。复利现值也是以后年份收到或付出资金的现在价值复利现值的一般计算公式为:P=F/(1+i)n上列公式中的(1+i)n称为复利终值系数,以FV(i,n)表示;1/(1+i)n称为复利现值系数,以PV(i,n)表示;二者互为倒数;可查表求得。9某人为了5年后能从银行取出100元,在复利年利率2%的情况下,目前应存入银行的金额是多少?答:P=F/(1+i)n=100/(1+2%)5≈(元)某人将100元存入银行,复利年利率2%,求5年后的终值。答:F=P×(1+i)n=100×(1+2%)5≈(元)例题10(四)年金终值和现值的计算年金(Annuity)是指一定期间内每期相等金额的收付款项,如折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都是采取年金的形式。按年金的每次收付发生的时间不同,可分为:每期期末收款、付款的年金,称为后付年金,即普通年金(OrdinaryAnnuity)每期期初收款、付款的年金,称为先付年金(AnnuityDue),称即付年金距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金,称为递延年金(DeferredAnnuity)无限期连续收款、付款的年金,称为永续年金(PerpetualAnnuity)