财务管理习题参考答案.doc

第二章练****题(暨教材P40)S=P(1+i)=5000×(1+10%)=5500元。一年后的今天将得到5500元钱。P=A×=1000×=1000×=6145元。现在应该存入6145元钱。购买:P=16,000元;租用:适用公式:P=A×方法一、P=2000+2000×=2000+2000×=15604元。方法二、P=2000××(1+6%)=2000××=。因为购买P>租用P,所以选择租用方案,即每年年初付租金2000元。P=20,000元,S=20,000×=50,000元,将已知数带入格式S=P(1+i),50,000=20,000×(1+i)==›(1+i)=,当i=20%,(1+i)=,当i=25%,(1+i)=,采用插入法计算:===›i=%。该公司在选择这一方案时,%。第三章练****题(暨教材P87),票面利率为12%,期限为3年的债券。试计算当市场利率分别为10%、12%和15%时的发行价格。,票面利率为8%,期限为4年,每年支付一次利息。问:(1)若投资者要求的报酬率是15%,则债券的价值是多少?(2)若投资者要求的报酬率下降到12%,则债券的价值是多少?下降到8%呢?(3)若票面利率不是8%而是15%,要求的报酬率分别是15%和8%,则债券的价值分别是多少?,价款为200万元,租期为4年,到期后设备归企业所有,租赁期间贴现率为15%,采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。、在信用期末野战支付货款,并假定一年按360天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本。(1)1/10,n/30。(2)2/10,n/30。(3)3/10,n/30。第四章练****题(暨教材P114)1.①债券资金成本=×100%=×100%=%②普通股成本=×100%+预计年增长率=×100%+7%=%③优先股成本=×100%=×100%=%=×100%+预计年增长率=×100%+5%=%=×100%=×100%=%,自有资本为(120-x)万元,则×+12%×=35%经计算,x=(负债资本),则自有资本为:120-=。==%。==%。7.①普通股资金成本=+10%=%,②债券资金成本==%,③加权平均资金成本=×%+×%=%8.①债券资金成本==%,②优先股资金成本==%,③普通股资金成本=+4%=%,④加权平均资金成本=×%×%+×%=%。9.==每股收益无差别点为:EBIT=140万元。(经分析可知,当EBIT=40万元时,选择两方案一样;当EBIT>140万元时,负债筹资方案优于追加资本筹资方案;当EBIT<140万元时,追加资本筹资方案优于负债筹资方案。)∵预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。无差别点的每股收益====(暨教材P144)1。众信公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命5年,采用直线折旧,5年后设备无残值。5年中每年销售收入为12000元,每年的付现成本为4000元。乙方案需要投资24000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4000元。5年中每年的销售收入为16000元,付现成本第1年为6000元,以后随着设备陈旧,逐年将增加修理费800元,另需垫支营运资金6000元,所得税率为40%。资金成本为10%。要求:分别计算两个方案的投资回收期、平均投资报酬率、净现值、现值指数和内含报酬率。投资项目的营业现金流量预测表单位:元时间(t)项目第一年第二年第三年第四年第五年甲方案:销售收入(1)付现成本(2)折旧(3)税前利润(4)=(1)-(2)-(3)所得税(5)=(4)×40%税后净利(6)=(4)-(5)营业现金流量(7)=(1)-(2)-(5)或=(3)+(6)12000400040004000160024006400120004000400040001600240064001200040004000400016002400640012000400040004000160024006