期货投资信息对期货市场功能的影响.doc

期货投资信息对期货市场功能的影响内容摘要期货市场是信息集散的市场期货投资信息通过对投资者的投资品种、形式、方向、期限、规模和心理等投资决策的影响而影响期货价格的波动继而影响期货市场功能的发挥并最终影响期货市场效率因而优化期货市场信息生态势在必行关键词期货市场期货投资信息投资决策市场功能期货市场具有发现价格、规避风险和信息吞吐的基本经济功能期货市场基本经济功能的发挥受制于期货投资信息环境不同的信息环境对期货市场基本经济功能的发挥起着不同的作用所谓期货投资信息是指与期货投资密切相关的、投资者可以通过一定渠道获得的、能够影响投资者进行决策的信息大量信息云集在期货市场经投资者分析、识别进而转化为期货投资信息期货投资信息具有产生突发性、传播快捷性、受众群体性、影响广泛性和时效短暂性特征按其表现的载体期货投资信息可以分为文字信息、图表信息、声音信息、影像信息和意识信息;按其表现的属性可以分为国家信息、行业信息、交易信息和民间信息;按其产生的来源可以分为主流媒体信息、互联网络信息、交易所公告、财经资讯和期市流言等期货投资信息通过影响投资者的投资决策进而影响着期货市场基本功能的发挥而期货投资信息对投资者投资决策的影响主要表现在对投资品种、投资形式、投资方向、投资期限和投资规模的影响等方面因此优化期货市场信息生态环境已成为当务之急投资品种选择对期货市场功能的影响目前我国期货市场交易品种可以划分为农产品、金属产品和其它品种期货投资信息对投资者的品种选择具有一定影响针对农产品方面的信息会引导投资者选择农产品期货投资目前影响农产品价格的信息有很多如关于“三农”问题的政策信息、关于粮食问题的政策信息、关于土地方面的政策信息、关于农产品进出口方面的政策信息等如2004年9月22日玉米期货合约上市后大部分粮食购销企业都参与了期货市场的套期保值交易和实物交割既避免了农产品现货经营风险也解决了产区的卖粮难题和销区的购粮难题同样针对金属方面的信息会引导投资者选择金属期货投资针对燃料油方面的信息会引导投资者选择燃料油期货投资如玉米产量的增加将减少乙醇汽油的生产成本增加乙醇汽油的产量降低乙醇汽油的价格进而抑制燃料油期货价格的高企投资者对投资品种的选择除了源于现货经营方向、投资经验、市场规范性以及感情因素外在很大程度上取决于期货投资信息的导向如果某一信息对某一品种具有明显的利多或利空导向则大部分投资者会云集该品种竞相投机期货价格将背离其价值期货市场风险凸显期货市场的价格发现和套期保值功能难以发挥投资形式运用对期货市场功能的影响按投资目的划分期货投资形式包括套期保值、投机交易、套期图利和实物交割四种不同的信息对投资者选择投资形式具有不同的影响如南方玉米现货价格在1300元/吨北方玉米现货价格为1000元/吨而期货市场0505合约价格为1200元/吨如果有信息显示北方玉米现货价格因抢购有上涨趋势南方玉米现货价格因堆积有下降趋势那么一些投资者就会选择套期保值即在北方买入玉米现货在期货市场卖出同等数量的玉米期货到2005年5月份南方玉米现货价格跌到1170元/吨期货市场0505合约价格跌到1070元此时卖出玉米现货比预计少盈利130元/吨而买入0505期货合约平仓将会盈利130元/吨正好弥补现货市场的亏损(少盈利)同样如果有消息显示市场多头主力资金匮乏那么投资者就会选择投机交易即卖出期货合约待主力卖