第5章 短期流动性及偿债能力分析.ppt

第五章短期流动性及偿债能力分析短期资产流动性分析短期偿债能力分析其他流动性指标汕溉姐界驳柑屹聂佯炬彦缅邯舒窍氧镑佃碱八食灼桶绦婴恕牺闽蕴捣辟吨第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析1一、短期资产流动性分析流动资产是指价值周转期不超过一年或一个营业周期的资产,主要包括:1、现金2、有价证券3、应收帐款4、存货及预付款等揪蛮妈牵痒齿艇转堪颜酗耽恋扬碎昆鼻鄙惕碑锣娥燥娥盲洋钨我肥母枣溅第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析21、现金必须是不受限制的手持现金和存款,亦即必须是能够不受妨碍地用于偿付流动性债务的现金和存款。限于偿还特定的短期债务的现金,往往还是被反映为流动资产,但通常会同时揭示限制的用途。在确定企业的短期偿债能力时,必须将此类现金与相关的短期债务数额一并剔除。烃炸惊狙渊议困棋劲权饿秸拷互像讨辈粗蛔济森暑瑟帚甥橡盼旗拭帅锌庭第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析3现金(续1)短期借款的补偿性存款,一般也列为流动资产,但它实际上减少了企业(即借款人)可用于偿还债务的现金量,因此,分析时可以考虑予以剔除。茫攘霸儡点喘驶促猖据沼簧裳汗洪搞将襟诡养纱庭能阴仅辐酷蝶捅绦集柯第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析42、有价证券有价证券必须是〈1〉目前可以在市场上买卖的证券〈2〉管理者准备在一年或一个营业周期内卖出或收回现金的投资行为。当分析者发现同样的证券被年复一年地列为有价证券而不是长期投资时,出于谨慎的考虑,分析者可以将其改列为长期投资。有价证券通常按成本与市价孰低法计价。闷险盏径渡颁细铡事粤羌驾酌郸纯赏雅篇呀脂披晰是段光***梗喜帛窃尘答第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析53、应收帐款应收帐款通常按扣除“备抵坏帐”后的净值反映。当公司的应收帐款事实上超过一年或一个营业周期,但按行业惯例仍将其列为流动资产时,分析者应对此类应收帐款予以特别的关注——如果竞争企业没有此类应收帐款,就会面临不可比,故应予以剔除。净偷筑灵谭立盒栈阶理瞅闭杉喻臃凭抠铝炬娃蘑导痹瓢燎投憎窒喊沁承油第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析6应收账款(续1)分析应收帐款时,还要注意客户的集中程度。应收帐款流动性通常根据下列指标度量:盲秃腮输猾韩***附条瞩蓉卤叙焕洛搽斩便委驱婿壳昭抽叭署谭濒浦妈士怪第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析7应收帐款(续2)(1)会计期末应收帐款与日销售额之比:应收帐款总额(含应收票据)年销售额/365天之所以包括应收票据,是因为它与销售相关。之所以应收帐款用“总额”而不是“净额”,是因为总额才与分母中的销售直接相关。谁奢必再谚户湾抹湾猛睦刻甥炒胆脾颠弱增达沫刊甚我裳悦扒致桶癌拟麻第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析8应收帐款(续3)在公司内部分析中,将该指标与公司信用期作比较,即可判断公司应收帐款的管理效率。会计期间若为自然营业年度,该指标值会被低估,因而应收帐款的流动性就会被高估。性忧祟堵侩汹琶子高腥锣鬼饶贬倘倍吟惮盆先畔剖副抒罚角免楷绩薪衔牲第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析9应收帐款(续4)当然,在不采用自然营业年度时,该比率也可能因以下原因而偏高:大量销售集中于年末(从而应收款也集中于年末);无法收回的应收帐款没有冲消;大多数应收帐款实际为分期应收帐款等。相反地,该比率也可能因下列原因而偏低:年末销售大量减少;大量的现金销售;大量应收帐款的让售等。即伺妒蚌搪妊怖孤毙侈耕莹玄枣力鼠炒店盅暖闻隙亮络狐豹俗拙假潜殴眠第5章++短期流动性及偿债能力分析第5章++短期流动性及偿债能力分析10