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战略性新兴产业系列专题投资策略报告之三
科技点亮未来
——从 LED 到 OLED,绿色照明与显示革命
前言报告日期 2010 年 3 月 2 日

无可置疑,当前绿色、低碳已经成为了技术创新和发展的主旋律之一,在绿东方证券研究所策略团队
色照明和显示领域,白光 LED、大型 MOVD 装备、激光显示技术、有机发光材王明旭股票策略资深分析师
料 OLED、三维显示和 FED 等新材料及新技术的创新和应用,将改写我们对未 8621-63325888×6253
来的期待。科技,终将点亮我们的未来。本报告作为“战略性新兴产业系列 wangmingxu@
刘俊组合策略资深分析师
专题投资策略”的第三篇,主要侧重于半导体绿色照明材料 LED 以及有机发
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光显示器 OLED,我们在探索新技术的发展方向的同时,也是在尽可能地描绘
liujundl@
出新一波商业浪潮的几个侧面,寻找其中的投资机会。毛楠股票策略高级分析师
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maonan@
核心结论王晓李股票策略分析师
z 绿色、低碳已经成为了技术创新和发展的主旋律之一。2010年2月3日, 8621-63325888×6108
专题报告胡***总书记呼吁加快经济发展方式转变,提高内需与新兴创新产业在经 wangxiaoli@
济发展中的作用。中国已着手将刺激政策的重点转向产业升级,转向靠科樊磊股票策略助理分析师
技进步、劳动力素质提高、管理创新推动经济发展。史无前例的 37 个“加 8621-63325888×6116
快”,充分表明此番讲话是迄今为止中国领导人就转变经济发展方式问题 fanlei@
发表的语气最坚决的言论之一,这表明经济发展方式的转变已成为一项更王鹏策略研究助理
加紧迫的任务。而绿色低碳经济将成为经济增长、产业升级的主要动力之吴胜春策略研究助理
一,以真正实现绿色复苏。
LED、LCD、OLED 释义
z 核心技术+规模应用=LED 行业王者。LED 具有体积小、发光效率高、耗电 LED 是发光二极管 Light Emitting Diode 的英文缩
量少、使用寿命长、安全可靠性强、节能环保等特点,其内在特征决定了写,在 20 世纪 60 年代诞生后就被认定是荧光灯管、
它是最理想取代传统光源的绿色照明光源,被认为是人类继爱迪生发明白 LED 灯泡等照明设备的终结者。继白炽灯、荧光灯和高
强度气体放电灯之后,LED 光源正在掀起照明技术
炽灯泡后最伟大的发明之一。LED 产业有三类企业具有高投资价值:具有的第四次革命。
核心知识产权并在 LED 芯片产业化及技术跟踪方面做得比较成功的企业; LCD 是液晶显示器(Liquid Crystal Display)的英
文简称,其本身不能发光,需要背光源才能显示图
优秀的下游封装以及着力于未来 LED 通用照明领域的企业;在 LED 产业
LCD 像。LED 取代传统冷阴极光背光源,解决了传统背
链外围的电子材料及驱动芯片领域具有规模优势的企业。A 股上市公司建光灯管寿命、亮度、对比度、节能等方面的缺陷,
议重点关注天富热电、方大集团、联创光电。延长 LCD 使用寿命,成为未来发展趋势。
OLED anic Light Emitting
z OLED 将是未来的照明之星。OLED 即有机发光显示器的英文简称,其无需 Display 的英文简称,OLED 有别于传统 LCD 显示
OLED 方式,无需背光灯,采用非常薄的有机材料涂层,
背光源,可以自己发光,且可视度、亮度较高,而厚度更薄,结构也相对当有电流通过时,这些有机材料就会自体发光,被
简单,若采用可挠式基板,则可变化成不同形状,被誉为“梦幻显示器”。誉为“梦幻显示器”。
如果说 LED 是未来的发展方向,那么 OLED 就是未来的未来。2008 年 OLED
显示器占有平板显示器不到 1%的市场份额,预计2015 年将达到 5%,年相关报告
复合增长率达到 40%,远高于平板显示器市场 3%的增长水平。A股上市《推动中国经济增长的下一个支柱产业——战略性
公司建议重点关注四川长虹、其次可关注南京高科。
【策略研究】新兴产业专题系列投资策略报告之一》
2010 年 02 月 22 日
z 风险因素:无论 LED 还是 OLED 领域,绝大部分公司尚未实现相关产品的
《天生我“材”必有用——战略性新兴产业专题系
量产,未来利润贡献存在巨大不确定性。
列投资策略报告之二》 2010年