刘纪鹏最新演讲.docx

刘纪鹏最新演讲刘纪鹏:创业板制造了A股泡沫和繁荣假象和讯网消息6月25日,由中国证券市场研究设计中心与和讯网联合主办、东风风行战略支持的“XX年第三届中国创业板高峰论坛”在深圳隆重举行。本届论坛以“创新发展新动力”为主题,深交所总经理助理周健男、中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏、复旦大学经济学院副院长孙立坚、中国人民大学深圳研究院教授白刚等业界、学界知名人士均出席了论坛,并发表了精彩演讲。刘纪鹏在论坛上表示,从目前的情况来看,创业板高成长、高科技的概念并没有得到满足,同时还造成了不合理的高市盈率、超募等现象,甚至伴随着当前的创业板市场持续低迷。正是创业板面临存在的诸多问题,刘纪鹏认为,其带来了三大危害。首先它创业板制造了中国股市的泡沫和繁荣的假象,例如70倍市盈率的公司有233家,创业板给人的印象是越涨风险越低。其次,创业板创业者走入畸渠,创业家不去创业,现在他们都发现原来卖种牛概念的钱来的更快。再次,危害了后续上创业板的企业。以下是现场文字实录: 刘纪鹏:大家下午好!非常高兴来参加和讯网在深圳举办的第三届创业板高峰论坛,刚才剑峰说感谢大家,郭美美事件闹这么大,大家还来听,大家好象反应都不强烈,股市跌成这样了,谁还关心郭美美啊,如果我要是说感谢,中国股市跌成这样,大家还这么有信心来这里听我们的演讲,这是应该感谢的,它表达的是中国股民的坚强,和深圳人对中国资本市场的厚望。本来会议主办方希望我讲的题目是创业板的新动力和反思,但我刚才发现主持人说希望我谈一谈创业板的创富能力和社会责任,我想这两个题目可能都意味着希望我要讲点儿实话,尽管刚才亚非主任、健男助理对创业板的发展表达了深圳市和深交所希望能听到各方意见。其实说实在的,今天的创业板再不反思就没有动力,今天的创业板根本没有达到最初我们创立创业板的目的——为中小企业融资产生良好的社会效应,十个月以前,资本市场上有两件创新大事,一个是创业板,一个是股指期货,事前大家对创业板最放心,因为根据中国国情,深交所在当时主板频发,创业板不能开通的背景下走出了一条从中小板到创业板符合国情之路,从门槛不低的小板到逐步降低的创业板,但股指期货大家却很担心,从今天的效果来看,结果完全相反,股指期货相对平稳,而创业板大家的批评声不断。今天我的发言想从以下四个方面跟大家说点儿心里话:一是对创业板现象的认识,二是对当前创业板存在的问题危害的明晰,三是创业板存在问题的程度,四是我认为的解决对策。从现象上看,233家,刚才健男介绍的数字非常详实,从募集的资金情况,如果按233家算,每个企业放大胆的说,是平均每家募亿,实际募亿,每家超过5个亿,合计计划募集587亿,实际募集了1726亿,超募资金接近1150亿。前面上市的企业在募集资金上获得了骄人的业绩,所以富翁也造成了,在造富方面,233个企业,亿万级富翁有717个,十亿级富翁有106个。从成长性上看,好象高成长、高科技的概念并没有满足,深交所四百多个企业,去年利润增长42%,中小板33%、创业板是31%,平均从利润的增长看,它们上市前报的利润,这个门槛很不低,每年利润元,去年是元,但元如果扣除他们超募的5个亿的资金,所带来的资金收益,我就按8%算,也是4000万,这233家企业的平均股本是9872万股,4000万的利润,给它们带来的利润是元,元-元,我想它们的实际增长可能也不过元。但是元的利润,他光吃超募资金的利息就可以了。我们在看到这些天花板的数字之后,也要看到二级市场的情况,发行价格34元,到现在二级市场平均的价格是22元,去年5月1日创业板指数1000点正式启动,今天是790多点,什么概念呢?深成指也是1000点启动,今天是1XX点,这个市场是什么情况?显然它表达的是大股东的造富和巨富,和二级市场股民的普遍亏损形成了鲜明的对比。券商在这233家当中还不算是主流,手续费的收取越来越高,从XX年每个企业收取手续费3900万,到现在是4800万,今年一季度每个上市的创业板企业收走了5900万,手续费百分之八点几,如果再加上直投呢?这些可恶的券商,不让我事先以8倍左右的市盈率进去,我不给你保荐,你一上市就翻十倍,这个制度合理吗?国外有这样的现象吗?233个企业连续以将近70倍的市盈率发行,是什么原因造成了这样一个天花板?是什么指导思想培育出了这样的天花板? 当然,另一种现象就是今年1月份以来上了80家,平均市盈率降到三十几倍,最近几家已经陆续出现发行失败或中止发行,而且上市的80家企业当日破发占33%,到现在二级市场破发,是11%。整个创业板233家,到现在有112家破发。这些现象我们也确实要考虑一个问题,合理吗?是不是从天花板到地板合理,还是潜藏着更大的危机? 中国的资本市场今天出现这样的持续低迷,美国道琼斯又回到一万多点,金砖四国也都上涨了1-2倍,为什么我