金融衍生市场不仅是为降低风险提供了交易工具教程教案.ppt

金融衍生市场不仅是为降低风险提供了交易工具教程教案.ppt金融衍生市场不仅是为降低风险提供了交易工具,而且其本身就是一个蕴藏着7万亿美元系统风险的混合体。------哈德申法国兴业银行1月24日曝出丑闻,一名交易员违反规例,秘密进行期指买卖,导致银行损失高达72亿美元。法国银行监管机构——法国银行委员会7月4日对兴业银行开出400万欧元罚单,原因是兴业银行内部监控机制“严重缺失”,导致巨额欺诈案的发生。金融衍生工具定义迄今为止,衍生工具还没有确切的法律定义,世界上绝大多数国家都没有对衍生工具进行立法上的解释。原因:一是衍生工具是近几十年才出现的新鲜事物,由于认识上的限制,目前很少有对衍生工具的专门立法。二是对衍生工具进行确切的法律定义非常困难,因为如果定义过于狭窄,就不能涵盖日新月异的金融创新产品,使具有衍生工具特征的新型金融产品排除在现有的定义之外,造成监管的真空地带;而如果定义过于宽泛,则现有相关的配套立法明显不足,有些交易就可能超越现有机构的监管权限。国际上对衍生工具的定义美国著名的银行业研究机构“华盛顿30人小组”在1993年7月发布的《衍生工具:惯例与准则》报告中认为:“衍生工具交易,正如其名称一样,是价值衍生于基础资产或基础参考比率或指数的一种双边合约或支付协议。”巴塞尔委员会在1994年12月发布的《对银行金融衍生工具交易的谨慎监管》中,将衍生工具定义为“任何价值取决于相关比率或基础资产或指数的金融合约”。国际互换和衍生工具协会认为:衍生工具是包含现金流交换,意在转移风险的双边合约。交易到期后,交易者所欠对方的金额取决于基础商品、证券或指数的价格。国内对金融衍生工具定义我国银监会2004年2月4日正式发布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》首次在立法上对衍生工具的定义进行了规范。该法第三条规定:“衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数,合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。”金融衍生工具法律监管体系政府监管以美国为代表的多数国家和地区如日本、新加坡、韩国、澳大利亚、中国香港采用。一方面,国家通过不断的立法,将国家监管机构、行业自律组织和期货交易所的设立、地位与职能等纳入到国家法律管理框架,并对金融衍生工具交易制定有较详细的规范。另一方面,政府监管机构被赋予相当大的监管职责和权力。自律监管以英国为典型代表,其主要特点是国家相关立法较少,政府监管机构的职能在很大程度上被弱化。