风险投资退出机制幻灯片课件.ppt

风险投资退出机制幻灯片课件.ppt风险投资学1风险投资退出机制退出的作用---三十六计走为上上市退出机制---衣锦还乡其它退出机制---喜忧参半二板市场---(一)退出的含义是指风险投资机构在所投资的创业企业发展相对成熟或不能继续健康发展的情况下。将所投入的资本由股权形态转化为资本形态,以实现资本增值或避免和降低财产损失的整个环节。从风险投资运行机制可以看出:风险投资的退出机制是整个风险投资运作过程中一个重要的组成部分,是风险资本流通的关键所在,它既是过去行为的终点,又是新的行为的起点。5(二)退出的原因1、基于风险投资家角度的分析风险投资家追求的是企业成长带来的高额利润,不是成熟企业的常规利润,成熟阶段的企业特征不能满足风险投资的目的。2、基于创业企业家角度的分析增殖服务的边际收益递减公开市场低成本持续融资股份增殖与控制权重获6(二)退出的作用1、实现收益,补偿风险2、评价投资活动,发现投资价值3、保持资产流动性,促进投资循环风险投资活动是在风险性、收益性、流动性的辨证统一中进行。退出可谓是风险投资运行中“关键的一跳”。成功的风险投资家总是在酝酿投资计划之初,就精心设计退出路线,关注项目进展和创业企业外部环境,以求在最佳时间以最佳方式退出。--衣锦还乡一、首次公开发行含义:是指风险投资公司通过将所投资的创业企业的股票首次公开发行上市,出售其所持有股份,以实现退出和资本增值。首次公开发行可以使风险投资家的资本安全退出,并有可能获得高额回报,同时还使公司获得了在证券市场上持续筹资的渠道。通过股份上市退出企业,是风险投资家最经常采用的一种方法。8二、主要优势1、具有高收益性2、有利于企业持续融资3、有利于企业控制权转移4、有利于增强企业员工的凝聚力5、有利于提高创业企业知名度6、分散投资风险9IPO收益的历史纪录非常诱人:1995年8月,成立仅有16个月,scape)公司股票公开发行上市。证券界权威人士事先预测每股能卖14美元,但开盘结果为每股58美元,这家上市前资产只有1700万美元的小企业一鸣惊人,威震股坛,一夜之间公司的资产就暴升至20亿美元,增值100多倍,成为继微软公司之后的又一个奇迹。,一跃成为亿万富翁。像网景公司这样通过上市取得巨额投资回报的例子还有很多,如苹果公司首次公开发行股票上市给老股东带来235倍的投资回报,莲花公司是63倍,康柏公司是38倍。10