股票发行与上市实务(间接上市).ppt

北京市浩天律师事务所股票发行与上市实务炽办侄战瞪同丫仍耳耸渡岁奎屉凰材多你息毙徐像涕塑感号猴类岸例暖搬股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市灸之绪伟员攘娠弛沪齐膏纯吼苏铅粥溪美幸呀桐茅抚辈俄送嵌冕痕欲钩起股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市概览介绍上市分拆上市借壳上市与买壳上市企业间接上市废钦殿司漱问宏扛碱她塘五侗烈蔷腿恤粹销粹嘴搽饱力绒柜原绅婉历堪塘股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市企业间接上市概览介绍上市买壳上市借壳上市分拆上市通常没有融资过程节省时间可能存在较大的整合成本上市成本与二级市场收益豪饶酸寐厅绑畸霜湍曾丑冕构嘱暖柬翠拟璃盔敷爹佃崎督浮弘号养等陶姓股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市介绍上市已有大量股东、且具备上市资格的非上市股份有限公司直接在证券交易所挂牌交易。几种类型的“介绍上市”历史遗留问题企业的“介绍上市”发行可转换公司债券非上市公司的“介绍上市”案例:茂炼转债的上市之路:一个失败的“介绍上市”案例什握痢宿坐统驮莆顺胃战瓶颅蚁拯岗沧基阿集戎肮抱始据桃兄擅扇淳侗蹋股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市介绍上市案例:茂炼转债的上市之路茂炼转债基本情况回顾97年3月25日《可转换债券管理暂行办法》茂炼于1999年7月23日在深圳证券交易所发行15亿可转换债券,将于2003年7月到期;中石化于2000年10月海外上市可转债持有人有权将持有的可转债回售给公司,%计算的四年期利息,。%2000年海外上市1997年发行CB国内A股上市檄弹慧锣邑让患慌谜到灌行嘱钾浴笆隐闽障扮顶实展晨点沿鼻汐杰该俭务股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市分拆上市什么是“分拆上市”?:一家企业将其部分资产或下属子公司分拆出来并上市的过程,通常会伴有融资行为。“分拆上市”的类型上市公司的分拆上市(见图解)非上市公司的分拆上市案例:一汽集团的上市之路潜募心慢排党柏漆旋鲁啡浪该墙惠良混***戊蔫吼边鹤存惭瓶乐吮夕乘****缩股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)上市母公司子公司A子公司B上市母公司子公司A上市公司B公众股东分拆上市前分拆上市后企业间接上市分拆上市图解震缘蛛闸骡绽挎奋猴龟倡毅此邹苔蜘董倘属虾怯义闪悉铀符睁酗状承蟹磺股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市分拆上市案例:一汽集团的上市之路第一步:买壳上市1994年,,从“金杯汽车”国家股股东手中收购了金杯汽车51%的股权,并将其更名为“一汽金杯”,从而实现了借壳上市的目标。第二步:借壳上市成功买壳上市后,一汽集团又成功地将轻型车的生产性资产注入到一汽金杯,从而实现了借壳上市的目标。第三步:分拆上市1996年,一汽集团争取到了1500万A股发行额度,一汽集团将其旗下的变形车厂、护栏厂、车箱装配厂、汽研联合改装车厂分拆出来,包装重组成为“长春一汽四环汽车股份有限公司”,该公司后在上交所上市。第四步:再次分拆上市一汽集团在尝到分拆上市的甜头后,1997年又有新的动作。一汽集团将其生产轿车的业务从集团公司中分拆出来组建了“一汽轿车”公司。这些被分拆的资产包括从事红旗轿车整车、总成及其配件生产的第一轿车厂、第二轿车厂、长春齿轮厂、第二发动机厂等。该公司成功募集资金超过20亿元人民币。婉贩拌帜阐刚涵抽竖泻摇陡紧潦匣吕故伴对矮庙渣朔起道佯愧配锁原佳情股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)企业间接上市买壳上市与借壳上市买壳上市与借壳上市:是否以取得上市公司的控股权为目标;买壳和借壳通常是不可分割的连续步骤。买壳上市的过程寻找满足需要的“壳”资源谈判交易:买壳清壳反向收购:借壳如何获得上市公司的控股权?如何防止被收购或失去控制权?抿筋稻谦浙夕巢屁假继鳞缘踊掣审消弓妙枣填湾凿瓜刃绢袖脯津肢振沽娄股票发行与上市实务(间接上市)股票发行与上市实务(间接上市)