外汇市场教学 讲义.ppt

外汇市场教学 讲义.ppt第四章外汇市场第一节 外汇市场第二节 外汇交易外汇市场的构成外汇交易的参与者类型外汇银行、外汇经纪人、顾客、中央银行交易分为三个层次银行与顾客之间,银行同业之间,银行与中央银行之间外汇市场的效率外汇市场的有效性,是指汇率是否能够完全反映相关的、可得的信息,分为弱式、半强式、强式三种在有效的外汇市场,即期和远期汇率将对新信息迅速进行调整实证结果表明,外汇市场有效性非常不明显,即预期的投机回报率远远超过零,市场上依旧有未开发的利润机会即期外汇交易即期外汇交易,又称现汇交易,是指买卖双方成交后,在两个营业日内办理交割的外汇买卖。四个步骤:即询价(Asking)、报价(Quotation)、成交(Done)及证实(Confirmation)。银行的报价程序:确定当天的开盘汇率、开始对外报价、修订原报价环球金融电讯协会(munication简称SWIFT)远期外汇交易远期外汇交易:期汇交易远期交易分类固定交割日选择交割日远期交易目的避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险外汇银行为平衡期汇头寸投机者为谋取汇率变动的差价掉期外汇交易掉期交易的概念:掉期交易(Swap),是指将货币相同、金额相同,而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行掉期交易的形式:即期对远期、明日对次日、远期对远期掉期交易与一般套期保值的区别套汇交易套汇交易:直接套汇、间接套汇三点套汇为例在纽约外汇市场上,$100=,￡1=,￡1=$:首先在纽约市场上卖出美元,买进法国法朗,然后在巴黎市场卖出法国法朗买进英镑,再立即在伦敦市场上卖出英镑买进美元。结果:如果在纽约市场上卖出1000万美元,那么最后则可收回100÷100×÷×=,净获套汇利润70258美元。