经济学信用与信用工具.pptx

12019/2/=债券面值平价发行债券发行价格>债券面值溢价发行债券发行价格<债券面值折价发行面值:发行价格不一定等于面值。到期日本金和利息的偿还方式:到期还本、分次付息;到期一次还本付息;分期等额还本付息等。票面利率=市场利率,平价发行票面利率>市场利率,溢价发行票面利率<市场利率,折价发行票面利率:票面利率不一定等于实际利率。22019/2/3(1)按发行主体:政府债券、金融债券、公司债券(2)按偿还期限:长期债券、中期债券、还有短期债券(3)按债券形态:实物债券、凭证式债券、记账式债券<1年;1~10年;>10年(国债)<1年;1~5年;>5年(公司债券)(governmentbond)政府债券按照偿还期限的长短,可分为短期、中期和长期国债。政府发行的债券,小于一年称国库券,大于一年称公债券。美国和日本等国家:1年以下的债券为短期国债TreasuryBills,1年以上10年以下的债券为中期国债TreasuryNotes,10年以上的债券为长期国债TreasuryBonds。42019/2/32010年国债发行或接近2万亿中国证券报在实施刺激政策的背景下,,扣除到期量,国债融资额净增6346亿元,。分析人士表示,鉴于积极财政政策的延续,2010年国债发行量有望接近2万亿元。具体来看,2009年度的新发国债中,记账式国债的发行金额累计为12718亿元,凭证式国债发行金额合计3700亿元。此外,今年中央财政还代发了2000亿元地方政府债券。国债发行量大增主要源于金融危机冲击下所实施的扩张性财政政策。为应对金融危机,国务院提出两年4万亿的投资刺激计划,,2008年四季度、2009年和2010年新增投资分别为1040亿元、4875亿元和5885亿元。在此基础上,全国人大2009年安排中央财政赤字7500亿元,比上年增加5700亿元;同时创新性地安排地方政府发行2000亿元债券。中金公司表示,由于2010年中央投资项目所需资金规模要大于今年,中央财政赤字规模也会大于今年,。此外,明年地方政府债的发行规模可能也比今年要大,预计将达到2000-4000亿元,因为地方政府的财政压力远高于中央政府。52019/2/3金融债券(financialbond)银行和其他非银行金融机构为筹集资金而发行的债券。由于金融债券发行人的信用级别要高于普遍工商企业(但低于政府),故金融债券的名义利率(债券票面规定的利率)比公司债券低而比政府债券稍高。中国的金融债券:1985年首次由中国工商银行和中国农业银行发行金融债券,面值有20元、50元、100元三种,期限1年,年利率9%,,,。62019/2/3国开行2010年已发行金融债一览表(3月1日)名称发行时间规模(亿元)期限(年)票面年利率%(浮息)%(浮息)总计1,、约定在一定时期内还本付息的债务凭证。◎按债券上是否记有持券人的姓名或名称:记名债券、无记名债券。◎按能否转换为公司股票:可转换债券、不可转换债券。◎按有无特定的财产担保:抵押债券、信用债券。◎按是否参加公司盈余分配:参加公司债券、不参加公司债券。◎按利率:固定利率债券、浮动利率债券。◎按能否上市:上市债券、非上市债券。◎按偿还方式:到期一次债券、分期债券。82019/2/3信用等级标准·最大投机级Ca高度投机性,经常违约C规定盈利付息但未能盈利付息C最低级92019/2/3投资级债券投机级债券S&P/~DMoody'sAaaAaABaaBaBCaa~CStandard&Poor’sandMoody’sInvestorsService102019/2/,是一种具有标准格式实物券面的债权,券面上一般印有债权面额、债券利息、债权期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。,是债权人认购债券的一种收款凭证,而不是债券发行人制定的标准格式的债券。我国近几年通过银行系统发行的,券面上不印制票面金额,是一种储蓄债券。,指没有实物形态的债券,以记帐方式记录债权,通过证券交易所的交易系统发行和交易。由于记账式债券发行和交易均无纸化,所以交易效率高,成本低,是债券发展的主要趋势。