国际财务管理之 国际融资概要.ppt

*国际融资4第四讲*课程提纲本部分主要讲述国际短期融资方式及决策、国际长期融资方式及决策、国际资本成本与资本结构主要内容国际短期融资国际长期融资国际资本成本与资本结构*一、国际融资融资的含义指资金在需要者和提供者之间的融通。国际融资如果资金的融通涉及其他国家的货币,超越了国境,就是国际融资。*国际融资国际融资的特点融资主客体复杂风险更大(外汇风险)面临种种干预和管制国际融资种类国际短期融资、国际长期融资国际股权融资、国际债务融资*二、国际短期融资国际短期融资方式国际企业内部融资国际商业信用外币银行借款外币短期债券国际贸易融资*国际短期融资为什么国际企业注重国际短期融资利用外币抵消国外应收帐款,规避外汇风险。利用外币降低资金成本。*利用国际短期融资降低资金成本示例例1:一家中国公司在经营中需要人民币。该公司拟借入1年期的瑞士法郎借款。该贷款的年利率为8%,,贬值1%。(1)从中国公司的角度看,该1年期贷款的实际融资利率为多少?(2)如果人民币1年期银行借款的利率为9%,公司应借入何种货币?*外币借款的实际融资利率取决于两个因素:贷款银行收取的利息率;所借货币币值在贷款期内的波动。国际融资实际利率计算公式Rf=(1+If)(1+ef)-1Rf外币融资实际利率,If外币融资名义利率,ef代表外币未来升值或贬值的幅度。*国际短期融资示例例2:一家中国公司按年利率8%取得了一笔期限为1年的贷款100万瑞士法郎。当中国公司收到该笔贷款时,将其兑换为人民币,以向供应商支付原材料款。当时的汇率是1瑞士法郎=。一年以后,汇率为1瑞士法郎=。(1)计算利用瑞士法郎融资的实际利率。*例3:一家美国公司需要一年期的资金。已知美元贷款的一年期利率为12%,瑞士法郎的贷款年利率为8%。,升值2%。(1)估计美国公司用瑞士法郎贷款的实际利率。公司应该采用何种货币贷款?(2)如果要使两国实际利率均衡的话,瑞士法郎应升值多少?此时公司应该采用何种货币贷款?