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团战略分析1http://bj./世茂集团发展主线素描第一阶段:1989年-1994年,初步涉入房地产开发1989年世茂集团在福建石狮开发了首家三星级的振狮大酒店1992年世茂集团在武夷山国家旅游度假区投资武夷山度假村1993年世茂集团在甘肃兰州投资新建新的东方红商业城第二阶段:1995年-1999年,立足北京写字楼的稳步发展期1995年世茂集团开发了北京亚运花园1997/1998年世茂集团开发了北京华澳中心/北京紫竹花园1999年 世茂集团开发了北京御景园2http://bj./第三发展阶段——立足上海、打造竞争力第三阶段:2000年-2003年,移师上海,快速发展期2000年,战略性投资重点转向上海,首创“滨江模式”——上海世茂滨江花园;2001年世茂集团在上海浦东的上海世茂湖滨花园开工2001年12月从精品住宅扩展到高端商业地产在上海南京路——上海世茂国际广场;2002年9月首推全球同步营销战略,在美国洛杉矶旧金山等地举行房屋推介会;2002年10月开创两岸地产交流先河,在台湾台北、高雄和台中举行楼盘推介会;2003年1月位于上海佘山国家旅游区的上海世茂国际会议中心正式启动3http://bj./第四发展阶段——全国快速布局第四阶段:2003年-今,全国布局,超速发展期2003年9月位于南京下关区的南京世茂外滩新城启动2004年3月世茂集团在哈尔滨启动开发哈尔滨世茂滨江新城项目2004年5月世茂集团与马来西亚最大的房地产开发商CANALCITYCONSTRUCTION集团签定合作协议,共同开发马来西亚首都吉隆坡“运河城”项目2004年6月世茂集团和俄罗斯滨海公司合作开发“绥-波”贸易区项目签署协议(由世茂国际持有)1、2004年7月,18亿元底价成功摘得南京“地王”——下关宝善地块项目,标志着“长三角战略”正式拉开序幕。此后三年中,全面进军昆山、常熟、绍兴、芜湖、嘉兴、常州、杭州、苏州、徐州等城市;2、2006年8月,进入烟台房地产市场,标志着“环渤海战略”集团开始,2007年在长三角增加大量土地贮备之后,扩张重点转向环渤海地区。4http://bj./当前世茂集团新世纪的新战略自2005年以来,集团先后实施了新世纪的新战略。一、“专注主业,兼顾房产多元组合”战略——以高端住宅、豪华酒店及商业办公为三大集团核心产业。——(即将到来的新资本运作高潮)二、“核心区域发展”战略——将优势资源集中投入到经济发达或极具发展前景的经济圈。目前重点投资区域包括长三角、环渤海,两个重要经济圈的项目数量占总项目的三分之二强。5http://bj./世茂资本路线——“新旧三驾马车交替”世茂房地产上海世茂股份世茂酒店计划2009年上市世茂国际境外投资为主大型住宅项目商业地产酒店业务已私有化发展定位:中国最大的酒店集团2006年7月上市旗舰公司长期边缘化与世茂房地产资产重组新A股融资窗口6http://bj./“新三驾马车”VS“旧三驾马车”世茂集团早前“三驾马车”:世茂房地产、世茂国际和世茂股份。资产分布非常不均衡,可用“两弱一强”一言概之。“两弱”指的是同为借壳上市的世茂国际和世茂股份。世茂国际——2007年年中已经完成私有化,退市。世茂“新三驾马车”的精髓则是专业化世茂房地产——主业住宅开发的旗舰公司世茂股份——商业地产资产注入,打造“A+H”融资平台世茂酒店——未来上市,定位发展成国内最大的酒店集团长期目标:酒店、商业、办公楼比例将增至总利润30%7http://bj./“旧三驾马车”之世茂股份——借壳创富世茂集团2000年转战上海,也是许荣茂第一次亮相资本市场。2000年3月,上海世茂投资发展有限公司成立。%,%。2000年8月,“黄浦区国资办”%股份,在A股成功借壳上市。母公司万象集团连年亏损,拥有“恒源祥”品牌的万象股份股价低迷。世茂看中的并非万象股份主业,而是万象国际广场(该项目地处上海最繁华、最闻名的南京路步行街起点)。借壳半年多后,世茂将恒源祥等优质资产剥离出售,“恒源祥”品牌相关业务以9200万元价格转让。算下来,许荣茂买壳的成本仅有5000万元。世茂股份次后业绩表现一般,在证券市场曾遭受”大股东占用上市公司资金“的舆论抨击。对照世茂集团当时之发展阶段,我们认为,“世茂股份”对其发展有重要的意义。8http://bj./“旧世茂股份”的尴尬——内部边缘化在集团内部,世茂房地产与世茂股份同为国内房地产开发平台。两者定位不同:世茂房地产负责开发规模大于20万平米的大型项目;世茂股份则负责开发规模小于20万平米的住宅项目和规模小于10万平米的商业地产项目。在集团内部被边缘化的战略定位,世茂股份上市后业绩平