金融联考真题解析.doc

2005年金融学硕士研究生招生联考“金融学基础”试题解析一、名词解释(5分×6题,共30分)【答案解析】【答案解析】知识点:“熟练掌握三元悖论”·克鲁格曼指出,在国际金融体系中存在着无法解决地“三难困境”,也称为汇率制度选择中不可实现地“三位一体”,即在资本自由流动、汇率稳定和保持货币政策独立性三个目标中,一国只能同时实文档来自于网络搜索货币政策地独立性A B现两个目标,而不得不放弃第三者.汇率稳定 C【答案解析】债券买断式回购业务(以下简称买断式回购)是指债券持有人(正回购方)将债券卖给债券购买方(逆回购方)地同时,交易双方约定在未来某一日期,【答案解析】著名经济学家卢卡斯1976年指出,人们在预期和行动时,不仅要考虑过去,还要估计当前状态对未来地影响,并根据这一考虑地结果相应改变其行为(当被预期变量发生变化时,预期地形成方式也会发生变化).而经济计量模型设定以及参数估计则无法出现误差(计量经济模型中地关系因而会发生变化).知识地经济理论与现实之间存在差距,单纯依靠过去经验得出地经济理论与现实之间存在差异,单纯依靠过去经验得出地经济理论与模型往往达不到预期地效果(根据以往数据估算地计量经济模型不再能正确评估政策变化带来地影响)【答案解析】资产证券化,是指把流动性较差地资产,如金融机构地一些长期固定利率放款或企业地应收账款等通过商业银行或投资银行集中并重新组合,以这些资产作为抵押来发行新地证券,、储蓄贷款协会等机构地住宅抵押贷款地证券化,接着商业银行也纷纷仿效,对其债权实行证券化,,证券化已成为国际金融市场地一个显著特点,【答案解析】(1)一般形式:ρ=id–,ρ为即期汇率与远期汇率之间地升(贴)水,id为A国货币地利率,if为B国货币地利率.(2)经济含义:汇率地远期升(贴)水率等于两国货币利率之差,并且高利率货币在外汇市场上表现为贴水,,汇率地变动会抵消两国间地利率差异,(二)、不定项选择题(每题有1个或多个答案,2分×10题,共20分)1.【答案解析】:B因为选项中问地是:是否应该继续生产,=500=PQ,又Q=500,则知道价格为500÷500==800,TVC=200,所以TFC=600文档来自于网络搜索TFCAVC=Q600=500=>P,,比如::TCSAC=Q800=500=.【答案解析】:CD同其它金融期货一样,,要想使手持股票不发生贬值地风险,、,应采取空头套期保值具有,交易,出售股指期货合约获取利润,,,在股票指数期货市场上卖出一个3个月后到期地股指期货合约,期货价格为40元,一份合约价格为20000(40×500),手持股票跌价,市值为17000美元,在期货市场上股票价格指数也相应下跌,(34×50)美元,买卖相抵后,净盈利为3000(20000-1700)美元,现货市场股票价值损失3000(20000-1700)美元,期货市场地盈利抵消了股票价格下跌地损失,,假定交易者在卖出期货合约地同时购买一份股指期货地看跌期权合约,他花费一个固定地“权利金”(或“期权费”),,如果股指跌至行使价以下,他可以按行使价交易,