赌徒的谬误在股票趋势理论实际运用中的阻碍分析.doc

Forpersonaluseonlyinstudyandresearch;mercialuse赌徒的谬误在股票趋势理论实际运用中的阻碍分析摘要本文主要通过介绍趋势理论、赌徒的谬误原理对比分析这两大理论在实际运用过程中的相互应证过程中出现的问题指出赌徒的谬误在趋势理论实际运用中产生了比较大的阻碍并分析其阻碍的原因最终得出行为金融学在证券实践运用中的重要影响意义关键词赌徒的谬误趋势理论实证分析行为金融学一、趋势理论的一般原理分析趋势理论是股票技术分析的精髓该理论简单的理解就是股票价格的发展有其一定的演变规律总会按一种既有的方向延续一定的周期在实践的操作中应该遵循顺势而为的原则当一个趋势形成的时候除非遭受到明显的破坏否则顺应此种趋势发展的方向就成了股票操作实践中首要遵循的纪律股票中趋势理论主要是基于股价发展方向来说的股价运动是由一系列波动组成的传统的金融理论认为股价的变化是随机的没有规律性但是在实践的过程中我们发现有时候股价的波动会朝一个方向发展并产生明显的波峰和波谷而根据这些波峰和波谷的构成可以将股票的主要趋势方向分为三种一系列相继上升的波峰和波谷为上升趋势;一系列相继下降的波峰和波谷为下降趋势;一系列水平的波峰和波谷为无趋势或者称为水平趋势趋势理论应用在实践中的具体操作原则就是上涨趋势形成执行买入操作除非买到的本趋势的最高点位否则任何买进操作都是理性的;下跌趋势形成执行卖出操作除非卖在本趋势的最底点位否则任何卖出操作也是理性的;无趋势或者水平趋势形成执行观望操作等待方向明朗勿容置疑趋势理论在股票买卖实践操作中起到了非常重要的作用它可以避免踏空的机会也可以避免“一厢情愿思维”的阻碍最终避免直接投资收益的过多损失但实践的运用中能够坚定的执行趋势理论的人却比较少因为这其中有一个行为金融学里的理论因素在起作用那就是赌徒的谬误理论二、赌徒的谬误理论分析“赌徒的谬误”也被称为“偶然性的成熟”是指人们相信当某一事件最近发生过后该事件在未来发生的概率会降低尽管事实上某一事件发生的客观概率同另一事件发生的客观概率是相互独立的但是人们****惯于这么去想象例如玩点数游戏如果点数6连续出现多次那么很多人就会觉得下次出现6的概率会大幅度降低而实际上已经出现过的6点和接下来要出现什么数字这两个事件之间是完全独立的随即事件没有任何相关性这一原理很早的时候就被人们在多个领域中发现一位研究赌博史的历史学家在1909年就指出“在偶然性的游戏中同样的组合如果发生频繁那么我们就越可以肯定下次它就不会发生如同由某一法则规定一样在这一时刻偶然性成熟了随后事物就会开始走向平衡”;在赛马比赛中美国马里州的***证明在该州的彩票购买者表现出强烈的“赌徒的谬误”倾向每次在某一个号码被抽中后随后数天中选择该号码的人数急剧下降数月后选择该号码的人数才恢复到该号码上次被抽中前的水平将“赌徒的谬误”理论应用于股票分析中可以这么理解当某只股票近日的价格出现连续大幅度上涨那么多数人会相信接下来的交易日不会继续大涨;而当某只股票近期出现连续性下跌则多数人认为接下来继续下跌的可能性会偏低;于是股市操作中的不要盲目“追涨杀跌”的说法就此产生三、两种理论在实践执行过程中产生指令性矛盾的实证分析综合前面的理论当股价处于上升过程中趋势理论发出的是“买进”指令而“赌徒的谬误”理论则会发出“不要追涨”指令;当股价处于下跌过程中趋势理论发