金融衍生工具教程1金融衍生工具一直是金融领域中的焦点。一方面,它已成为规避风险赚取高额利润的有效手段之一发展极其迅速。然而在另一方面因对其运用不当也引发了一系列震动世界金融体系的危机与风波2次贷危机与金融衍生工具2007年3月,美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司,由于无法收回贷款损失惨重,被迫向美国联邦破产法院提出破产保护申请。从此,“多米诺骨牌”相继倒下,美国100多家次级抵押贷款公司先后停业,随后危机迅速波及到全球市场。34什么是次级抵押贷款(subprimemortgage)美国,房屋贷款主要由两种金融机构承担信用记录较佳,还款能力健全的贷款者,(优质抵押贷款)信用分数较佳,而没有适当充足文件证明收入和资产的贷款者,他们的贷款叫Alt-A贷款。银行仍愿意承担。信用不佳,或背负沉重贷款的借款者,他们的贷款常由专门的房贷出借公司承作。这些贷款,就叫作次级抵押贷款(Subprimemortgages)5美国房地产业的泡沫化自2001年以来,美国房地产业飞速发展,房价高涨,形成了大量泡沫。为了追逐高额利润,金融机构不但放宽了贷款发放标准,还大力推出各种新金融产品,主要包括:纯利息贷款(InterestOnly,IO),选择性可调整利率贷款(OptionARMs)等。这意味着,大量信用不佳者获得了贷款。6789次级贷公司发行ABS,投资银行基于ABS发行CDO和CDs10
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