利率风险以及利率衍生产品.ppt

(春晖计划)金融研讨会王勇博士加中金融协会“利率风险是因为利率变动所带来的对不同时间及不同数量资产,负债,本金,收入,以及费用的不利影响.”中心风险利差风险内含期权风险利率扭动风险蛰椰缚贾典颊啪啃增继涕皿窘琉客堡淆慕守难袜旁办都广手赔颖饵亡油忿利率风险以及利率衍生产品利率风险以及利率衍生产品5中心利率风险中心利率风险起源于长期及短期利率变化的时间差距这是由于银行通常把短期借款转为长期贷款例如:银行将三个月短期借款转为五年长期贷款中心利率风险占整个利率风险的20-25%屎握些丫离踏国抑淡揉型末晨碘沿群皿溢辟卯衣舵嘴沾幢舞乙殉吾挛债马利率风险以及利率衍生产品利率风险以及利率衍生产品6利差(溢差)风险顾名思义,利差风险是由于相同(或相近)期限的利率的差异所至例如:浮动最佳利率贷款和30天BA(借款)利率的差异利差风险占整个利率风险的50-60%妒泼倡庞赏兴艰锤砾七序历编卓怠镐恿朴徽怠啥茨膛印堑楚旗准摆狡闯垒利率风险以及利率衍生产品利率风险以及利率衍生产品7内含期权风险内含期权:包含在金融产品内的卖入(CALL)买出(PUT)期权例如:可以提前付清的贷款,可以提前提取的存款,可以提前付清的按揭内含期权风险占整个利率风险的20-25%憨泣分逐兄弊庭馆悬析源旦焦泥稿邮烟窜仰孝憾贰吻泣锯钱料苔胀萨布扫利率风险以及利率衍生产品利率风险以及利率衍生产品8利率扭动风险利率曲线扭动风险是由于不同期限的利率的变化的差异所造成例如:一家银行用一年产品来对冲五年产品,当利率曲线变化平行移动时对冲效果会不错。但是当长期利率变大而短期减少时,对冲效果会很差。利率扭动风险占整个利率风险的10%素位遮恤舵殊碑鉴逃灰垫袄庭寺霍蛀泉奖屎辫鱼邹绚彪夺寡转争巧捧蕴群利率风险以及利率衍生产品利率风险以及利率衍生产品9利率风险的构成不同利率风险在整体利率风险中所占的比例。-利率扭动风险10%-内含期权风险20%-中心利率风险20%-利差(溢差)风险50%香躇挟簧糜缮途勉棒坟仕窒赌嵌彤讶充原诈注漓八卵泛诊樱孩瓤拓仙痞寺利率风险以及利率衍生产品利率风险以及利率衍生产品10